國盛固收：地產銷售有所回升

主要觀點

本期國盛基本面高頻指數持平爲122.1點（前值爲122.1點），當周（9月21日-9月27日，以下簡稱當周）同比增長3.7%（前值爲增長3.8%），同比漲幅回落。利率債多空信號爲多頭，信號因子持平至2.4%（前值爲2.4%）。

工業生產高頻指數爲121.7，當周同比增長3.7%（前值爲增長3.8%）。聚酯开工率回升至85.8%，半胎开工率回升至79.1%。

商品房銷售高頻指數爲48.7，當周同比下降15.6%（前值爲下降15.6%）。30大中城市商品房成交面積回升至27.9萬平方米，100大中城市成交土地溢價率回落至2.5%。

基建投資高頻指數爲114.1，當周同比下降6.2%（前值爲下降6.0%）。9月27日當周石油裝置开工率爲28.2%，9月20日當周的全國水泥發運率回落至34.7%。

出口高頻指數爲141.8，當周同比增長8.8%（前值爲增長8.7%）。CCFI指數當周回落至1638點，9月27日當周RJ/CRB商品價格指數回升至285.7。

消費高頻指數爲116.9，當周同比下滑0.2%（前值爲下滑0.1%）。當周日均電影票房下滑至3698萬元。9月27日當周的日均乘用車廠家零售爲59321輛。

物價方面，9月20日當周食用農產品價格指數爲115.2點，9月20日當周生產資料價格指數爲103.5點。9月27日當周CPI 月環比預測爲0.5%(前值爲0.5%)，當周PPI 月環比預測爲-0.2%(前值爲-0.3%)。

庫存高頻指數爲153.5，當周同比上升爲5.8%（前值爲增長5.7%）。國內PTA庫存天數下降至4.6天，純鹼總庫存回升至148.2萬噸。

交運高頻指數爲121.2，當周同比上升至4.8%（前值爲增長4.7%）。9月27日當周一线城市地鐵客運量回升至3743萬人次，整車貨運量指數回升至118點，國內執行航班回升至12970架次。

融資高頻指數爲207.9，當周同比上升15.3%（前值爲增長15.1%）。周內地方債累計淨融資回升至5618億元，信用債累計淨融資回落至-505億元，6M國股銀票轉貼現利率回升至0.96%。

風險提示：地產行業不確定性；估計結果可能有偏差；經濟規律可能失效。

總指數：基本面高頻指數平穩

根據我們在2023年9月5日發布的報告《基本面高頻數據——債市投資佔先手的有效工具》，我們基於統計體系構建了覆蓋總體、生產、需求、物價、融資等全方位的高頻數據體系，分析了高頻和對應統計指標的相關性，並在此基礎上構建了國盛固收基本面高頻指數及分項。

本次基本面高頻數據更新時間爲2024年9月21日-2024年9月27日：

本期國盛基本面高頻指數持平爲122.1點（前值爲122.1點），當周同比增長3.7%（前值爲增長3.8%），同比漲幅回落。利率債多空信號爲多頭，信號因子持平爲2.4%（前值爲2.4%）。

生產方面，工業生產高頻指數爲121.7，前值爲121.6，當周同比增長3.7%（前值爲增長3.8%），同比漲幅回落。

總需求方面，商品房銷售高頻指數爲48.7，前值爲48.9，當周同比下降15.6%（前值爲下降15.6%）；基建投資高頻指數爲114.1，前值爲114.3，當周同比下降6.2%（前值爲下降6.0%），同比降幅擴大；出口高頻指數爲141.8，前值爲141.7，當周同比上升8.8%（前值爲上升8.7%），同比漲幅回升；消費高頻指數爲116.9，前值爲116.9，當周同比回落0.2%（前值爲回落0.1%），同比降幅擴大。

物價方面，CPI月環比預測爲0.5%（前值爲0.5%）；PPI月環比預測爲-0.2%（前值爲-0.3%）。

庫存高頻指數爲153.5，前值爲153.3，當周同比上升5.8%（前值爲增長5.7%），同比漲幅回升。

交通運輸方面，交運高頻指數爲121.2，前值爲121.1，當周同比上升4.8%（前值爲增長4.7%），同比漲幅回升。

融資方面，融資高頻指數爲207.9，前值爲207.4，當周同比上升15.3%（前值爲增長15.1%），同比漲幅回升。