業談債市
發布文章：166篇
我們將分享我們的研究成果，尋找債市方向，爲廣大投資者提供及時、全面、便捷的固定收益市場分析
國盛證券：土地市場依然弱勢，年末城投托底有限
主要觀點 2024年全年全國土地成交總額37223.6億元，同比上年同期下降21.5%，相較2022年同期下降32.8%。12月單月仍有翹尾現象，但同比繼續下滑。2024年12月全國土地成交總額10...
資金爲何緊？持續性如何？
主要觀點 近期資金持續偏緊，不僅絕對水平上升，季節性更是高於往年同期。周三非銀機構接入隔夜資金的成本一度高達16%，而後雖然回落，但總體上保持高於往年同期的水平。那么在距離春節依然有半月的情況下，爲...
國盛固收：非政府債券融資仍偏弱，社融拐點尚未到來
主要觀點 信貸年末並未放量，居民端改善好於企業端。12月新增信貸9900億元，同比少增1800億元。其中企業信貸收縮最爲明顯，12月企業新增中長期貸款同比少增8212億元至400億元，企業短貸多增4...
國盛固收：當前關鍵在短端
主要觀點 本周債券利率震蕩上行，短端與信用上升更爲明顯。隨着監管對利率風險的提示以及央行暫停購买國債，債券利率本周有所上行，2年國債大幅上行19.1bps至1.21%。信用利率也有明顯上升，5年AA...
節後資金回落有限，基金繼續大幅增配——流動性和機構行爲跟蹤
主要觀點 存單到期收益率下行，長短期限存單利率繼續倒掛。存單到期收益率來看，本周3M收益率下行6.4bp收於1.57%，6M收益率下行7.0bp收於1.57%，1Y收益率下行5.86bps收於1.5...
適應低利率——2024年債市復盤和2025年展望
主要觀點 2024年債市走出了波瀾壯闊的牛市行情。如果以10年國債衡量，下行幅度是2014年以來最大的一年，全年下行88bps。融資需求不足與居民資產配置偏好下降共同形成極致的資產荒，是驅動利率大幅...
化債大年，地方債的七大新特徵
主要觀點 截止12月25日，2024年新增一般債發行6986億元，新增專項債發行40032億元，新增債基本發行完畢，加上普通再融資25724億元，特殊再融資債25018億元，2024年發行地方債97...
可轉債產業鏈大圖譜——2024年12月
我們根據可轉債發行主體的主營業務，將519只現存可轉債劃分至十大產業鏈，以便投資人明確轉債標的所屬概念、分析產業鏈上下遊傳導機制。詳細分類及熱門概念見下文： 1、電力、電氣設備產業鏈 2、採掘、有色...
國盛固收：內需待穩定，政策待發力
主要觀點 穩定內需，政策待落地。11月工業增加值回升，服務業生產和社零消費回落，制造業和狹義基建回落，而房地產投資降幅收窄。 11月工業生產小幅回升。11月工業增加值當月同比增長5.4%，較上月回升...