日本7月出口增速不及預期，日央行年內加息難料？分析師看漲日元、日股！

日本7月出口增速不及預期，再次加劇市場對經濟前景的懷疑。

今日，日股低开低走，日經225指數現跌0.84%報37744.42點，東證指數跌0.55%報2655.85點，此前兩者均跌超1%。

日元震蕩走低，美元兌日元現漲0.039%報145.41。

7月貿易數據“明升暗降”

周三，日本財務省數據顯示，7月貿易逆差爲6218億日元（42.8億美元），是兩個月來的第一次赤字，赤字幅度比去年同期擴大了10倍左右。

其中，7月出口額達到9.6191萬億日元，同比增長10.3%，雖然連續第八個月增長，但低於預期11.4%的增幅。

 7月進口額爲10.241萬億日元，增長16.6%，超出預期的14.9%，爲連續第四個月增長。

7月銷售額的增長得益於日元貶值的提振，6月的增幅爲5.4%。

不過，上個月的總出貨量比去年同期下降了5.2%，這是連續第六個月下降。

從出口額來看，由於芯片制造設備需求強勁，半導體和其他電子元件增長了25.2%，半導體制造設備增長了27.8%， 汽車銷量增長6.2%。

按地區劃分，美國增長7.3%至1.922萬億日元，亞洲增長15.3%至5.0944萬億日元。

從各項目進口額看，藥品貢獻率較大，增長45.5%，包括智能手機在內的通信設備數量也增加了47.1%。

日元疲軟和資源價格高企的影響也將持續。原油進口量保持高位，進口量增長12.7%，而進口量下降8%。

Norinchukin研究所首席經濟學家 Takeshi Minami表示，成交量的下滑表明，日元貶值掩蓋了全球需求的潛在疲軟。

“由於全球需求前景依然暗淡，如果日元進一步反彈，日本出口額也將放緩。”

日本央行的挑战

上周的數據顯示，由於消費強勁，日本經濟第二季度強勁反彈，這爲日本央行繼續收緊貨幣政策的行動提供了依據。

不過隨着海外需求不均衡和全球需求的疲軟，日本政策制定者對這個出口引擎將有助於提振經濟的希望受到了削弱。

日本央行行長植田和男曾表示，如果經濟和物價走勢符合其預測，日本央行將繼續加息。

但過去一年普遍脆弱的復蘇以及日元疲軟對消費的打擊，繼續加大了政策正常化道路的不確定性。

Norinchukin的Min i表示，由於出口引擎似乎不太可能回升，日本經濟將依賴於未來幾個月內由工資增長支撐的國內消費復蘇。

他預計只要金融市場保持相對平靜、消費保持穩健，日本央行將在年底前再次加息。盡管日元走強最終可能減緩通脹，並可能迫使日本央行在明年某個時候暫停加息。

而對於資本市場來說，市場對日元、日股則抱有很大期待。

全球頂級資管機構Jupiter Asset Management的Mark Nash加大了對日元走強的押注，他認爲明年日本央行加息將推升日元兌美元至130左右。

隨着日本央行“在某個時候將利率提高至1%，可能是明年每季度加息一次”，日元兌美元匯率有可能升至130左右。

另根據路透調查預估，日經指數將在年內從37年來最嚴重的拋售中回升，然後到明年年底將推升至紀錄高點。

調查預估中值顯示，日經指數到今年底將上漲7%至40000點，然後到明年6月底將反彈至42000點，並在2025年底前達到創紀錄的42500點。

IG市場分析師Tony Sycamore表示，日股估值仍然具有吸引力，利率仍然很低，企業改革繼續取得進展。

標題：日本7月出口增速不及預期，日央行年內加息難料？分析師看漲日元、日股！

地址：https://www.iknowplus.com/post/139362.html