宇迪光學IPO終止，聚焦光學元器件領域，業績波動大
格隆匯獲悉，近期，因江蘇宇迪光學股份有限公司（以下簡稱“宇迪光學”）撤回發行上市申請文件，北交所終止其發行上市審核。
宇迪光學專注於光學元器件的研發、制造與銷售。自創立起，就爲客戶提供多樣化、高質量的定制光學元器件，如透鏡和鏡頭，並根據客戶需求發展了上千種產品型號，被廣泛應用於單反相機、投影儀、車載鏡頭、航天探測等領域。
股權結構方面，截至招股說明書籤署日，宇迪光學的控股股東和實際控制人是吳迪富及其家族成員，包括吳迪富、單國雲、顧晶晶、吳廣劍、吳廣盛、吳紅英六人，他們共同持有公司23.17%的股份。其中，吳迪富系吳廣劍、吳廣盛、顧晶晶之父，系吳紅英之兄；單國雲系吳廣劍之配偶。
根據招股書，宇迪光學原計劃公开發行股票數量不超過約1304萬股，擬募資2.65億元，分別用於尖端光學元件項目、紅外鏡頭建設項目、研發中心建設項目和補充流動資金。
業績波動明顯
宇迪光學主營收入來源分別爲透鏡、光學鏡頭、透鏡加工、平面玻璃。從具體產品收入構成看，透鏡收入佔公司營收比重最高。2020年到2022年，透鏡收入分別佔當年營收比重的75.52%、79.95%、85.02%。其他產品收入佔營收比重相對較低。
從銷售區域看，宇迪光學的產品主要銷往日本、韓國、歐洲等境外市場，境外業務佔比較高。2020年至2022年，公司產品外銷收入佔當期主營業務收入比例分別爲42.37%、51.49%和48.83%。如果境外客戶環境、政策變化或我國出口政策、貿易摩擦等變化，可能對公司境外業務產生不利影響。
業績方面，招股書顯示，2020年至2022年，宇迪光學的營業收入分別約4.29億元、5.80億元、5.53億元；歸母淨利潤分別約3018.65萬元、5177.40萬元、6166.49萬元。
另據公司2023年財報，期內公司實現營業收入約爲4.32億元，同比減少22%；實現歸母淨利潤約爲3242.36萬元，同比減少47%。
由此可見，近幾年公司業績波動較大。2022年公司營業收入开始同比減少；2023年公司營業收入進一步同比下滑，且當年歸母淨利潤同比減少明顯。
其實早在去年9月，宇迪光學業績下滑的問題在第二輪審核問詢函中就被提及。被監管要求“說明2023年上半年業績大幅下滑的原因，並結合多方面因素分析公司經營與市場環境的變化。同時，闡述公司應對業績下滑的具體舉措，評估未來進一步下滑的風險和對公司潛在影響。”
毛利率方面，數據顯示，2020年到2023年宇迪光學毛利率分別爲24.13%、22.92%、23.71%、22.20%。
宇迪光學表示，公司在產產品中，直接材料成本佔比高，特別是光學材料，其供應和價格波動對公司盈利影響大。如果未來原材料短缺或價格上漲，將導致公司原材料不足和相應產品毛利率下滑，進而可能對公司整體經營情況產生不利的影響。
研發費用率低於同行均值
衆所周知，電子行業板塊公司研發費用歷來備受關注。
招股書顯示，2020年至2022年，宇迪光學研發費用分別爲1788.46萬元、2421.12萬元、2711.31萬元，主要由職工薪酬、材料費等構成。宇迪光學表示，公司研發費用中職工薪酬和材料費佔比較大，人工費用逐年增加，主要是因爲公司重視研發人才，逐步增加研發人員數量以及提高研發人員的薪酬待遇。
但根據招股書，2020年到2022年，宇迪光學研發費用率分別爲4.16%、4.17%、4.90%，低於可比6家公司研發費用率平均數6.41%、7.02%、8.80%。具體來看，宇迪光學表示，公司研發費用率與鳳凰光學、中光學水平相當，低於北創光電、福特科、藍特光學和舜宇光學科技。主要由於公司光學產品種類繁多，應用領域較爲廣泛。公司與同行業可比公司產品類型、應用領域方面並不一致，研發投入力度各有不同，業務收入規模也有差異導致。
此外，招股書顯示，宇迪光學存貨账面價值逐漸增加。2020到2022年，公司存貨账面價值分別爲7953.28萬元、9498.83萬元、9663.77萬元，佔流動資產的比例分別爲28.21%、26.79%、35.40%。各期存貨跌價准備分別爲734.56萬元、867.97萬元和1166.09萬元。
宇迪光學表示，保持一定的庫存量能夠保障生產經營的穩定性，但如果原材料、庫存商品的價格出現不利變化或者產品銷售不暢，且公司未及時有效應對做出調整，將面臨存貨跌價風險。
2020到2022年，宇迪光學應收账款账面價值分別約爲1.29億元、1.18億元和9020.96萬元，佔各期末流動資產的比例分別爲45.85%、33.28%和33.05%。公司表示，若未來公司主要客戶面臨經營困難，或與公司的合作關系出現不利狀況，可能會導致回款周期的延長甚至無法收回貨款，從而影響公司的經營業績。
尾聲
宇迪光學原本想通過在北交所上市募集資金用來提高公司生產能力和研發新技術。但近幾年公司營收和歸母淨利等業績呈現波動趨勢。此外，公司存貨账面價值的逐漸增加也可能給公司帶來了一定的存貨跌價風險。宇迪光學的案例反映了當前市場競爭的激烈，以及企業需要持續創新、優化管理和穩定業績才能贏得資本市場的長期認可。
標題：宇迪光學IPO終止，聚焦光學元器件領域，業績波動大
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