美聯儲決策日來襲，市場緊盯鮑威爾，“首降”時間表延至12月？

北京時間周四凌晨2:00，美聯儲將公布最新利率決議，隨後鮑威爾將發表講話。

市場預計，美聯儲5月將繼續“按兵不動”，把利率維持在5.25%至5.5%，投資者的主要焦點是放在鮑威爾對降息的想法和暗示。

但大概率，鮑威爾會重申短期內不急於採取行動，因爲2024年的通脹比預期更爲嚴峻。

降息時間表懸而未決

在連續幾份通脹報告大超預期後，美聯儲對今年降息前景將變得更加謹慎。

數據顯示，3月PCE價格指數環比上升0.3%，同比上升2.7%，超出2.6%的市場預期。剔除食品和能源後，核心PCE價格指數環比上升0.3%，同比上升2.8%，高於2.7%的市場預期。

3月CPI年率3.5%，爲2023年9月以來最高水平，預期3.4%，前值3.20%；核心CPI年率3.8%，預期3.70%，前值3.80%，均超出市場預期。

美國強勁的經濟數據表明通脹仍具粘性。

另外，一季度美國GDP經季調環比年化增長率爲1.6%，遠低於2.5%的市場預期。

這是自2022年第二季度以來的最低水平，這也引發市場對美國經濟滯脹的擔憂。

美聯儲的降息時間表似乎還得往後延遲。

盡管美聯儲在3月的會議上，還預計 2024 年將進行三次降息。

但此後，鮑威爾和美聯儲官員們都陸續“放鷹” 表示，這些計劃已被擱置，後續降息將取決於通脹的改善。

就在兩周前鮑威爾曾表示，物價上漲的步伐基本上削弱了美聯儲官員對通脹穩步回到目標的信心，從而降低了短期內降息的可能性。

他指出，只要通脹保持在高位，美聯儲就會放棄任何降息。

“如果通脹確實持續上升，我們可以根據需要維持當前的（利率）水平。”

市場也就這些言論下調了對 2024 年的預期。

目前交易員預計今年僅降息一次，低於美聯儲3月預估三次降息的中位數。

年內還降息嗎？

自去年7月結束了11次加息之後，美聯儲便一直將聯邦基金利率目標維持在 5.25% 至 5.50% ，爲23 年來的高點。

今年年初，大多數經濟學家預測年內將有多達六次降息，並且預計美聯儲將在5月的會議上下調基准利率。

但現在，降息預期已經一再大幅下調。

據CME FedWatch 工具顯示，交易員們預計此次會議降息概率僅2.5%。

而美聯儲的首次降息預期已經推遲至今年12月，且概率不到50%。

“美聯儲傳聲筒” Nick Timiraos最新發文稱，連續三個月令人失望的通脹數據，粉碎了美聯儲今天爲夏季降息奠定基礎的前景。

現在的問題是，上個季度強於預期的工資增長是否會促使美聯儲內部更廣泛地反思如何管理降低通脹的“最後一英裏”。

過去6個月，鮑威爾淡化了通脹升溫的擔憂，但美國勞工部周二公布的工資增長報告可能會讓美聯儲的觀望姿態變得不那么舒服。

他指出，在央行內部，一些官員認爲今年沒有必要降息，因爲經濟強勁，他們擔心通脹會停留在遠高於2.5%的水平。

最新的數據爲他們提供了支持，並增加了官員們等待看到更多經濟放緩證據的可能性。

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