鐘正生
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平安證券擔任首席經濟學家、研究所所長；2007年於中國人民大學經濟學院獲得博士學位，曾任職中國人民銀行，從事宏觀經濟和貨幣政策研究。
平安證券：一季度主要商品出口拉動減弱
核心觀點 事項：以美元計價， 2025年3月中國出口同比爲12.4%，前值爲2.3%；進口同比增長-4.3%，前值-8.4%。 中國出口增速在3月強勁反彈，受到春節錯位的推升。將一季度合並來看，出口...
3月社融增速回暖：政府債發力，企業短貸撐信貸
核心觀點 2025年4月13日，中國人民銀行公布2025年3月金融數據統計報告。 1. 社融增速進一步回升。3月新增社融同比多增10544億，社融存量同比較上月進一步回升0.2 個百分點至8.4%。...
從德國財政轉向看歐洲“覺醒”
核心觀點 德國財政：打破緊縮教條。德國新政黨推出新的財政計劃，有三大核心內容：1、打破國防开支約束，超過GDP 1%的國防开支將排除在“債務剎車”計算範圍外。2、放寬地方債務限制，允許州舉債至GDP...
如何看待“對等關稅”？
核心觀點 事項：2025年4月2日，特朗普宣布實施“對等關稅”政策。 一、“對等關稅”的預期內外。首先，“對等關稅”的整體幅度明顯超出市場預期。此前市場“對等關稅”相對合理的預期可能僅在5-15%左...
新一輪供給側改革思路漸明
核心觀點 2025年4月2日，中共中央辦公廳國務院辦公廳發布《關於完善價格治理機制的意見》。對此，平安證券有以下理解： 第一，“穩物價”是2025年宏觀政策的重點關注。2023年以來，中國GDP平減...
平安證券：1-2月工業企業利潤增速延續回穩勢頭，工業補庫存开啓
核心觀點 事項：2025年1-2月份，規上工業企業實現利潤總額9109.9億元，累計同比下降0.3%，增速較2024年全年加快3.0個百分點。 2025年开年，工業企業利潤總量延續改善勢頭。結構上以...
加徵關稅=變相加薪？供應鏈重構下的通脹悖論
核心觀點 目前特朗普上任後宣布的關稅政策，主要包括“地區關稅”（25%加墨歐、20%中國）和“行業關稅”（25%鋼鋁、汽車、藥品、芯片和木紙）等。本篇報告介紹三個分析框架，由簡至繁，估算這些政策對美...
鮑威爾講話：“不變”應變
核心觀點 美國時間2025年3月19日，美聯儲公布FOMC會議聲明和經濟預測，鮑威爾發表講話。此後，市場交易風格類似“寬松交易”：10年美債收益率下降8BP至4.24%，美股三大指數上漲，美元指數下...
1-2月中國增長數據解讀：固定資產投資“开門紅”
核心觀點 事項：3月17日，國家統計局公布2025年1-2月中國經濟增長數據。 2025年1-2月，中國主要經濟增長指標保持較快增長。生產端工業增加值和服務業生產指數較去年12月增速放緩，但仍處於5...