國君策略方奕
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研究投資之道，不苟同於世俗，但合乎於自然。
24Q4主被動基金持倉分析：科技擴散，紅利縮圈
摘要 2024Q4主動型基金減倉且規模降幅較大，科技股獲增配、紅利向銀行縮圈。四季度主動偏股基金在A股持倉規模下滑，而港股持倉有所提升，被動基金持倉規模仍在擴大。主動偏股基金股票持倉規模2.90萬億...
日本如何走出低迷：2012年以來經濟政策和資本市場回顧
摘要 2012年後日本經濟逐步走出長期低通脹與低迷。日本政府自2012年开始推出一系列重要經濟刺激政策，开始推動多項經濟指標企穩回升。與1993-2012年長期低迷階段相比，2012年後日本成功實現...
持股過節：企穩反彈，科技爲要
摘要 大勢研判：股市企穩持股過節，看好春節-兩會反彈窗口。國泰君安於1月5日旗幟鮮明地判斷“股市料將在農歷春節前企穩”，並提出春節前上證低點在3100以上，企穩反彈重點在科技與中小成長，並應擴圍港股...
國泰君安：主題熱度向AI聚焦，關注應用與算力突破
核心觀點：AI應用與算力螺旋迭代不斷催生主題機會，短期主題選擇關注AI應用/硬件落地節奏和內需政策新催化。推薦：AI應用/國產算力/首發經濟/並購重組。 摘要 ▶ 主題溫度計：AI應用與算力螺旋迭代...
韓國：世界經濟“金絲雀”，創新轉型進行時
核心觀點：韓國經濟高度出口特化，具有高投資、低消費的特點。作爲制造業強國，當前韓國產業面臨前後雙重壓力，亟待創新轉型，但對財閥經濟的依賴卻制約着其轉型成效。 摘要 ▶韓國：高度出口導向的制造業經濟體...
被動定價新視角：A500的替換效應與居民入市
核心觀點：被動產品將是25年重要的增量資金入市渠道，重視兩類資金邊際定價：1）未來長期資金有望從滬深300向A500切換，關注A500-滬深300高股息個股；2）居民通過ETF入市，電子/電新/醫藥...
國泰君安：做好跨年反彈的准備
核心觀點：我們前期判斷了市場的休整與題材股降溫，短期休整後我們認爲股市有望在12月至特朗普上台前展开反彈，但大方向仍是震蕩，調整中布局有望出現產能淘汰的成長股與困境反轉的價值股，穩定類板塊在未來將會...
國君策略：震蕩分化但不“歇腳松勁”，決斷在年末
核心觀點：政策態度明確，股指底部擡高，N型中期走勢。政策分歧減小，短期股指震蕩，年末行情決斷。題材余熱還在，留意分化降溫，寬基大盤更優，中期布局產能觸底。 摘要 ▶政策預期分歧減小，股指震蕩仍有反復...
國君策略：“預期”向“現實”的回看
摘要 大勢研判：政策預期的分歧減小，股指震蕩延展仍有反復。10月20日國君策略研判“分歧減小，震蕩延展”，與股市表現總體貼合。本輪行情已經歷權重股拉升與題材股輪動並外溢至北交所，一方面表明我們前期所...
國君策略：特朗普交易的攻與守
摘要 美國大選最新局勢：特朗普勝選概率提高。截至10月24日，民調數據顯示，特朗普的全口徑支持率落後哈裏斯0.9%，但在關鍵搖擺州，特朗普的支持率領先哈裏斯0.9%。選舉人票方面，共和黨擁有219票...