管濤
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7月外匯市場：月底人民幣交易價反拉，境內外匯供求延續失衡
摘 要 7月份，日元套息交易反向平倉，日元匯率觸底反彈，提振亞洲貨幣，境內人民幣即期匯率年內首次月度收漲。 7月份，跨境資金淨流出壓力緩解，人民幣收付款逆差顯著收窄，貨物貿易是主要貢獻項，但直接投資...
管濤：兩個“雙順差”彰顯中國國際收支韌性
摘 要 一季度，經常項目順差同比收窄，其中服務貿易和初次收入逆差擴大，貨物貿易順差收窄，但貨物和服務淨出口仍然是經濟增長的重要拉動項。 一季度，國際收支呈現經常項目與資本項目、基礎國際收支和短期資本...
中銀證券：人民幣貶值壓力緩解，外匯供求關系改善
摘 要 5月份，市場對美聯儲降息預期再度升溫，美元指數回落，帶動人民幣貶值壓力有所緩解，但人民幣匯率指數結束此前“四連漲”。 5月份，銀行代客涉外收付款逆差大幅收窄，跨境人民幣資金淨流出壓力放緩，貨...
管濤：人民幣匯率有基礎有條件保持基本穩定
把握好內外部均衡的平衡是我國貨幣政策主要目標之一。2022年和2023年的中央經濟工作會議連續兩年提出要“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”，這是自2015年“8·11匯改”以來的第二次（第...
中銀證券：外資逆勢大幅淨买入美債，來美證券投資由負轉正
摘要 外資小幅淨流入，大幅增持美債，小幅增持美股。2024年2月外資小幅淨买入美國證券資產516億美元，逆轉了1月小幅淨賣出的局面。從投資者分類來看，官方外資淨买入155億美元美國證券資產，爲連續四...
1月美國國際資本流動報告：美聯儲寬松預期回撤，來美證券投資未能“开門紅”
摘 要 外資小幅淨流出，對美債“买長賣短”並逢高減持美股。2024年1月外資小幅淨賣出美國證券資產88億美元，逆轉前兩個月大額淨流入局面且爲2019年以來第一次开年首月淨流出。從投資者分類來看，官方...
管濤：人民幣匯率低位盤整，境內外匯供求和跨境資金流動形勢邊際改善
摘 要 2月份，美聯儲緊縮預期收斂，美元指數震蕩上行，人民幣匯率繼續調整，中間價基本穩定在略弱於7.10的水平，在岸人民幣匯率始終堅守在7.20偏強方向，離岸人民幣匯率最低跌至7.2317，“三價背...
1月外匯市場：人民幣匯率反彈受阻，但境內運行總體平穩
摘要 1月份，美聯儲緊縮預期增強，美元指數基本抹去上月跌幅，帶動人民幣匯率回調，即期匯率較中間價偏離程度擴大，境內外匯差增加。 1月份，境內外匯延續供不應求狀態，逆差規模小幅擴大，即期結售匯是主要貢...
全球美元荒緩解，美國股債均受外資青睞
摘 要 2023 年外資淨增持量略有下降但美債繼續受到追捧，並將現金類資產轉爲證券類資產。2023年美國錄得國際資本（不含跨境直接投資）淨流入 8645 億美元，雖然較上年下降 46.6%，但絕對規...
管濤：國際收支延續自主平衡，短期資本流出壓力明顯緩解
摘 要 2023年經常項目順差收窄，主要是因爲服務貿易逆差擴大，貨物貿易順差縮小。其中，服務貿易逆差相當於疫情前五年均值的91%，且恢復進度逐季遞增；貨物貿易順差同比減少，但仍是歷史次高。 2023...