4月料按兵不動，歐洲央行會否扣動6月降息“扳機”？

3月美國CPI讓全球資產一夜驚魂後，美聯儲6月降息幾無希望，歐央行會不會率先一步走？

今晚，歐洲央行將开會以及公布貨幣政策決定，市場期待着拉加德能透露出更多關於降息的細節。

目前普遍的預期是，歐央行在4月會議上維持利率不變，並可能最早在6月降息。

隨着美元的強勢猛攻，全球其他主要貨幣正承壓，昨天歐元/美元大幅下跌超過1%。周四，歐元震蕩回升至 1.0740 附近。

歐洲股市今日則不溫不火，因歐央行貨幣政策決定以及拉加德關於降息前景的言論之前，市場情緒保持謹慎。

當下“需要更多信息”似乎成爲了央行政策制定者們的口頭禪。

自去年9 月以來，歐洲央行雖然一直保持利率穩定，但暗示即將降息。不過在扣動扳機之前仍需等待一些更令人欣慰的數據。

從最近公布的數據來看，歐元區3月總體通脹率意外放緩至 2.4%，低於2月份的2.6%；剔除能源和食品的核心利率也有所放緩，從3.1%降至2.9%，爲2022年初以來的最低水平。

而歐洲央行在3月的會議上預計，總體通脹率應從2023年的5.4%降至2024年的2.3%，然後於2025年降至2.0%，2026年達到1.9%。

當下，歐元區通脹率已經從去年10月10.6%的峰值降至今年3月份的2.4%，這距離歐央行2%的目標已經不遠了。

那么，歐洲央行6月降息幾成定局？

歐洲央行3月的政策會議顯示，官員們認爲“考慮降息的理由正在加強”。

由於在通脹方面取得了“令人鼓舞”的進展，他們還得出結論：首次採取行動的日期“越來越清晰”。

上次會議的記錄將當時的市場預期描述爲“大致符合宏觀經濟基本面”。彼時投資者預測2024年將降息約90個基點。

3月下旬的時候，瑞士成爲本輪加息周期中第一個降息的主要經濟體，歐元區20國的爭論也开始轉向6月之後降息的速度。

隨着實體經濟的迅速萎縮，整個歐元區的衰退正迫在眉睫。歐洲央行正傾向於取消一些爲控制通脹而實施的大幅加息。

Franck Dixmier，Allianz Global Investors固定收益全球首席投資官表示，歐洲央行沒有理由推遲降息，歐元區經濟活動放緩現在已經過去了。

3月美國CPI成爲降息路上的一大變數。

強勁的數據讓美聯儲降息夢碎。目前，6月降息的概率不足17%，9 月也只有45.5%的概率，並且年內累計寬松降息不到2次。

雖然歐洲央行一直堅稱獨立制定政策，但美聯儲和歐洲央行之間的利率分歧可能會給歐元帶來一定的拋售壓力。

但即便如此，也只可能會延緩但不會停止歐洲央行的行動。

法巴銀行分析師Paul Hollingsworth稱，如果6月份不降息，很可能會損害歐洲央行的信譽，因爲市場已經充分定價了降息預期。

瑞銀經濟學家Reinhard Cluse預測，今年降息75個基點的風險偏向上行。

“如果未來幾個季度工資放緩和服務價格通貨緊縮加快步伐，我們不排除在10月份進行臨時降息，這將使總降息幅度達到100個基點。”

美銀預計，在今天召开的歐洲央行會議上不會有重大的政策變化，但歐洲央行正逐漸接近开始降息，盡管它採取的是一種謹慎的、依賴數據的方式。

美銀維持其對歐洲央行在2024年6月、9月和12月降息的預測，目標是到2025年7月將利率降至2%。料歐元/美元將在年底前逐步升至1.15，經濟數據和全球貨幣政策的潛在變化可能推動歐元/美元上漲。

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