“小非農”低於預期！美國2月ADP就業人數14萬人，對美聯儲降息影響幾何？

周三公布的ADP數據顯示，美國2月“小非農”新增14萬人，創2023年12月來最大增幅，但略低於市場預期的15萬人，前值10.7萬人。

數據公布後，美元指數小幅下跌0.27%至103.52。

美元兌主要貨幣——英鎊、歐元、瑞郎和日元的表現保持相對穩定，這表明市場在很大程度上已經預期了就業數據。

ADP報告顯示，2月份私營部門就業增長有所改善，但增幅略低於預期。

就業增長遍及多個領域，其中休闲和酒店業增長4.1萬個，建築業增長2.8萬個。其他表現出強勁增長的行業包括貿易、運輸和公用事業(2.4萬人)、金融(1.7萬人)和其他服務業(1.4萬人)。

其中，11萬人來自服務業，而商品生產者增加了3萬。增長主要集中在大公司，50人以下的企業僅貢獻了1.3萬人。

隨着就業增長，留在工作崗位的人的年薪增長了 5.1%。ADP 表示，這是自 2021 年 8 月以來的最小增幅，這可能表明通脹壓力正在消退。

眼下，勞動力市場越來越關注美國經濟增長今年是否會停滯的信號，此前美國國內生產總值 (GDP) 2023 年年化增長率穩定在 2.5% 左右。

另外，本周五非農就業數據將壓軸登場，經濟學家預計將顯示增加 19.8萬人。

值得關注的是，包括ADP報告在內的就業數據在美聯儲貨幣政策的制定中發揮着至關重要的作用。

正如1月份的數據所示，強勁的勞動力市場可以推遲政策轉向，這有助於美元的彈性。由於工資增長 5.1%，對通脹的擔憂依然存在，可能會影響未來的利率決策。

隨着投資者和政策制定者仔細分析2月份的就業數據，人們更加關注即將發布的非農就業報告，以便更全面地了解就業形勢及其對經濟的影響。

目前，據CME“美聯儲觀察”，美聯儲3月維持利率在5.25%-5.50%區間不變的概率爲97.0%，降息25個基點的概率爲3.0%。

到5月維持利率不變的概率爲76.4%，累計降息25個基點的概率爲22.9%，累計降息50個基點的概率爲0.6%。交易員預計6月份美聯儲降息的可能性爲72%。

關於對美聯儲政策的影響，ADP首席經濟學家Nela Richardson表示，就業增長依然穩固，工資漲幅呈下降趨勢，但仍高於通脹率。簡而言之，勞動力市場的發展是動態的，但不會影響美聯儲今年的利率決定。

有機構評論稱，ADP報告顯示14萬的就業增長，略低於預期，但這完全在預測的誤差範圍內。隨着鮑威爾的證詞即將到來，很難看到有人在這個基礎上進行交易，除非只是對頭寸進行最後一刻的微調。

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