中特估：輪動強度的拐點反應了什么信號？

“中特估”輪動強度是我們通過對“中特估”核心標的計算近5日漲跌幅排名變動絕對值進行加總所構建的、用於衡量“中特估”內部輪動速度的指標，也是一個非常有效的判斷中特估投資機會的信號。

我們發現，當輪動強度开始從底部上行，板塊則往往會經歷一段主线發散、快速輪動的過程；而隨着輪動強度收斂、主线形成，“中特估”指數往往迎來一波上漲：

——今年4月初，我們觀察到“中特估”輪動強度從高位快速回落，因此判斷市場將逐步聚焦“中特估”方向。

——而5月以來，隨着“中特估”輪動強度從低位逐步回升，板塊也由此陷入調整、震蕩。

而當前，我們觀察到，在經歷5月以來的內部分化、調整後，近期“中特估”輪動強度开始從高位回落，板塊已再度進入收斂、尋找主线的過程。

因此往後看，中特估或再次迎來投資機會。疊加政策呵護預期，當前可以關注跟政策放松相關的地產鏈、有色、煤炭等板塊。

風險提示

關注經濟數據波動，政策超預期收緊，美聯儲超預期加息等。

注：文中報告節選自興業證券2023年5月9日研報《“中特估”：五大核心指標》，報告分析師：張啓堯S0190521080005

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