拋200億元擴產利好，投資者：跑！知情人士：市...

化纖行業龍頭新鳳鳴經歷1月11日的跳空暴跌後，1月12日，新鳳鳴繼續开盤慣性低开，隨後在資金承接下震蕩修復，最高漲幅2.2%，截至收盤漲1.35%，報12.77元/股，總市值195.3億元。

消息上，1月10日，新鳳鳴發布公告稱，全資子公司擬投資200億元建設新材料項目，具體爲“年產250萬噸差別化聚酯纖維材料、10萬噸聚酯膜材料項目”。

問題的重點便是，新鳳鳴當前市值僅約200億元，豪擲巨資投入大項目，於是未給市場帶來太大的想象空間，昨日反而引發了投資者的恐慌。

新鳳鳴：利好來了！投資者：跑！

根據公告，新鳳鳴全資子公司中鴻新材料擬投資200億元建設年產250萬噸差別化聚酯纖維材料、10萬噸聚酯膜材料項目，項目總用地約1080畝。

新鳳鳴表示，此次投資爲進一步強化洲泉基地產業集群和生產力量，進一步調整產品結構，優化產品競爭力，提升公司盈利水平。

值得注意的是，本次投資金額已接近新鳳鳴目前總市值195.3億元。

對此，有投資人士表示，新鳳鳴的新投資計劃，打破了業內對行業產能投放平衡的預期。

值得關注的是，業內公認聚酯行業在2024年投產降速，預計供應大幅度收緊，新鳳鳴作爲龍頭企業，擴產公告一出，行業供給緊張的投資邏輯就說不通了。

由於10日晚投資者反饋不佳，新鳳鳴連夜對擬建項目進行了補充披露：該項目分兩期實施，一期投資約35億元，建設周期3年，建設25萬噸／年聚酯生產裝置（陽離子纖維產品）1套、40萬噸／年聚酯生產裝置（差別化纖維產品）1套，二期投資尚未規劃。

爲了打消疑慮，新鳳鳴還強調，投資一期項目時，將控制資產負債率保持在68%以內。

截至2023年三季度末，新鳳鳴的資產負債率已經達到66.6%，同期行業平均資產負債率爲44.76%。顯然，68%資產負債率的目標，對新鳳鳴算不上輕松。

有業內人士表示，臨時補了一則補充公告，說明公司之前對該項目的影響預期比較樂觀。補充公告將當期投資金額縮小至35億元，並強調二期投入不在此次股東大會討論之列，也是在盡量降低影響了。

對於市場的反應，今日有分析人士指出，實質上,“250萬噸、10萬噸、200億元”是公司拿下燃煤指標後籤訂的框架協議，只有一期65萬噸有明確的時間計劃表，其中首套25萬噸或將在2025H1投放，第二套40萬噸或在2025H2投放。剩余的產能均無明確產品安排/時間表，是公司未來5-10年的儲備，釋放節奏仍由公司主導。

新鳳鳴股價在12月份逆市錄得17%的漲幅，市場資金取得了超額收益。當前市場情緒脆弱，再加上當天市場風格從周期防守板塊往科技、消費、光伏回流，資金獲利了結，導致極端下跌，屬於市場過度反應。