天風研究：11月國產版號發放，87款產品獲批數...

核心觀點

我們認爲，遊戲行業景氣度提升趨勢清晰，海外市場調研公司NikoPartners預計2023年中國遊戲收入有望達到477億美元（約人民幣3388億元，yoy+5.2%），且預計2027年收入將達到567億美元。此外，AI應用持續迭代有望帶來後續催化，目前主要遊戲廠商均有布局。24年遊戲景氣修復業績面有望兌現，估值切換下公司估值在12-14倍左右。

摘要

事件：12月4日國家新聞出版署發布2023年第10批國產遊戲版號，共計87款遊戲獲批。遊戲種類上，移動遊戲佔52款、移動-休闲益智25款、移動客戶端雙端遊戲7款等。

版號政策常態化趨勢不改。2023年至今，國產版號數量整體較爲穩定，1/2/3/4/5/6/7/9/10/11月分別發放88/87/86/86/86/89/88/89/87/87個遊戲版號，此外3月和8月分別發放進口版號27/31個。

本次獲批遊戲包括：騰訊《全境封鎖:曙光》、網易《世界之外》、完美世界《誅仙2》、遊族網絡《少年西遊記2》、吉比特《紐扣兄弟》、愷英網絡《古怪的小雞》、盛天網絡《炁術行者》、邊鋒網絡《國際象棋天天玩》、莉莉絲《劍與遠徵：啓程》、鷹角《來自星塵》等。

我們認爲，遊戲行業景氣度提升趨勢清晰，海外市場調研公司NikoPartners預計2023年中國遊戲收入有望達到477億美元（約人民幣3388億元，yoy+5.2%），且預計2027年收入將達到567億美元。

此外，AI應用持續迭代有望帶來後續催化，目前主要遊戲廠商均有布局，如盛天網絡上线AI音樂社交產品“給麥”；昆侖萬維首款AI遊戲《ClubKoala》此前亮相德國科隆遊戲展，遊戲設計有AINPC；掌趣科技與悠米、行者AI、layabox等合作布局AI+遊戲領域。

從估值來看，根據wind一致預期，三七互娛、愷英網絡、吉比特等公司23年估值中樞在15-17倍左右，24年遊戲景氣修復業績面有望兌現，估值切換下公司估值在12-14倍左右。

建議關注：三七互娛、愷英網絡、神州泰岳（計算機組聯合覆蓋）、盛天網絡、遊族網絡、巨人網絡、掌趣科技、吉比特等。

風險提示：宏觀經濟風險；行業政策風險；行業競爭加劇風險等。

注：本文節選自天風證券研究報告《11月國產版號發放，87款產品獲批數量基本維穩》，分析師：孔蓉S1110521020002

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標題：天風研究：11月國產版號發放，87款產品獲批數量基本維穩

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