國盛證券：基本面高頻指數與上周持平，工業品價格回落

本期國盛基本面高頻指數基本持平爲119.4點（前值爲119.4點），本周同比增長4.5%（前值爲增長4.5%），基本持平。利率債多空信號仍偏多，信號因子與上周持平爲5.5%。

工業生產高頻指數爲119.7，本周（10月14日-10月20日，以下簡稱本周）同比回落至4.8%（前值爲增長5.0%）。10月20日本周的電爐开工率回升至65.6%，聚酯开工率回落至87.7%，半胎开工率回升至72.6%。

商品房銷售高頻指數爲55.2，本周同比下降15.5%（前值爲下降15.4%）。30大中城市商品房成交面積回升至37.1萬平方米，100大中城市成交土地溢價率回落至2.1%。

基建投資高頻指數爲119.2，本周同比回落至下降6.7%（前值爲下降5.2%）。石油裝置开工率小幅回升至37.7%，10月13日當周的全國水泥發運率回升至48.5%。

出口高頻指數爲126.8，本周同比回升至1.5%（前值爲0.9%）。CCFI指數本周回落至817點， RJ/CRB商品價格指數回升至284.9點。

消費高頻指數爲119.7，本周同比回升至8.4%（前值爲7.2%）。最新一周的日均電影票房回落至6799萬元。

物價方面，10月13日當周食用農產品價格指數爲109.4點，周環比爲-0.9%，10月 13 日當周生產資料價格指數爲110.0點，周環比爲-0.7%。兩者均有所回落，以此估算，CPI 月環比預測爲-0.2%(前值爲 0.0%)；PPI 月環比預測爲 0.3%(前值爲 0.4%)。

庫存高頻指數爲142.5，本周同比回落至於4.0%（前值爲增長4.1%）。國內PTA庫存天數小幅回升至5.1天，純鹼庫存天數回升至37.7天。

交運高頻指數爲123.5，本周同比回落至6.8%（前值爲增長7.0%）。一线城市地鐵客運量回落至3817萬人次，整車貨運量指數小幅回升至115點，國內執行航班回落至12180架次。

融資高頻指數爲178.1，本周同比持平於14.3%（前值爲增長14.3%）。周內地方債累計淨融資回升至5662億元，信用債累計淨融資回升至818億元，6M國股銀票轉貼現利率回落至1.20%。

風險提示：地產行業不確定性；估計結果可能有偏差；經濟規律可能失效。

1、總指數：基本面高頻指數與上周持平

根據我們在2023年9月5日發布的報告《基本面高頻數據——債市投資佔先手的有效工具》，我們基於統計體系構建了覆蓋總體、生產、需求、物價、融資等全方位的高頻數據體系，分析了高頻和對應統計指標的相關性，並在此基礎上構建了國盛固收基本面高頻指數及分項。

本次基本面高頻數據更新時間爲10月14日-10月20日：

生產方面，工業生產高頻指數爲119.7，前值爲119.8，本周同比增長4.8%（前值爲增長5.0%），同比回落。

總需求方面，商品房銷售高頻指數爲55.2，前值爲55.0，本周同比下降15.5%（前值爲下降15.4%），同比回落小幅擴大；基建投資高頻指數爲119.2，前值爲120.9，本周同比回落至下降6.7%（前值爲下降5.2%），同比回落小幅擴大；出口高頻指數爲126.8，前值爲125.7，本周同比回升至1.5%（前值爲0.9%），同比小幅回升；消費高頻指數爲119.7，前值爲119.8，本周同比回升至8.4%（前值爲7.2%），同比小幅回升。

物價方面，CPI月環比預測爲-0.2%（前值爲0.0%）；PPI月環比預測爲0.3%（前值爲0.4%）。

庫存高頻指數爲142.5，前值爲142.6，本周同比回落至於4.0%（前值爲增長4.1%）。

交通運輸方面，交運高頻指數爲123.5，前值爲123.8，本周同比回落至6.8%（前值爲增長7.0%）。

融資方面，融資高頻指數爲178.1，前值爲178.1，本周同比增長14.3%（前值爲增長14.3%），同比持平。