威達智衝擊創業板，主營業務毛利率下滑，依賴蘋果產業鏈

此前，蘇州威達智科技股份有限公司（以下簡稱“威達智”）披露了首次公开發行股票並在創業板上市招股說明書（申報稿），保薦人爲華泰聯合證券。

威達智是一家專注於智能檢測設備和精密組裝設備研發、生產、銷售的高新技術企業，致力於爲客戶提供質量控制設備、核心工藝設備的智能制造解決方案，產品主要應用於消費電子、半導體、光學顯示等行業的功能測試、視覺量測、精密組裝等領域。

截至招股說明書籤署日，蘇州檀朗直接持有公司48.51%的股份，系公司控股股東。

公司實際控制人爲汪靜晴、劉曜軒夫婦。汪靜晴直接持有公司14.55% 股份，通過蘇州檀朗控制公司48.51%的表決權，通過上海顯才控制公司19.40%的表決權，通過蘇州高定控制公司9.70%的表決權，劉曜軒通過上海顯才間接持有公司3.88%股份，二人通過直接和間接方式合計控制公司92.17%的表決權，爲公司的實際控制人。

股權結構圖，圖片來源：招股書

本次IPO擬募資6.5億元，主要用於新建年產1,300 台（套）自動化設備項目、新建自動化設備研發中心項目等。

募資使用情況，圖片來源：招股書

主營業務毛利率下滑

報告期內，威達智實現營收分別爲1.01億元、1.68億元、2.79億元，歸屬於母公司股東的淨利潤分別爲3534.80萬元、7362.86萬元、9716.69萬元。

基本面情況，圖片來源：招股書

報告期內，公司主營業務以內銷爲主，2022年外銷收入主要是捷普美國採購公司產品及日本藤倉採購公司產品所致。

主營業務收入按區域分析，圖片來源：招股書

報告期內，公司主營業務收入集中於以蘋果公司爲主的消費電子領域，尤其集中於筆記本電腦觸控交互模組智能檢測設備和精密組裝設備市場。受筆記本電腦市場規模、蘋果公司自身增速以及蘋果公司對觸控交互模組組裝檢測需求等因素影響，公司主力產品觸控交互模組智能檢測設備和精密組裝設備的市場容量有限，公司或面臨市場空間有限的風險。

威達智已儲備半導體、AR/VR光學顯示等其他領域技術積累及在手訂單，但後續向相關應用領域拓展，仍面臨新市場拓展風險。

公司報告期主營業務收入按業務類別劃分，構成情況

衆所周知，公司產品主要應用於消費電子行業，筆記本電腦等消費電子產品更新換代具有一定的周期性特徵，下遊終端產品更新換代頻率、革新程度以及新款機型出貨量等因素均會對產業鏈企業的設備採購需求以及利潤水平產生直接影響。報告期內，公司主營業務毛利率分別爲75.66%、73.46%、67.52%，出現了逐年下降的趨勢。

其中，報告期各期，公司智能設備類產品毛利率分別爲77.06%、74.34%、68.54%，呈下降態勢，公司期初產品集中度相對較高，管理半徑及生產成本較低，因此毛利率偏高。隨着產品種類的增多及設備復雜度的提升，負責設備生產及交付的生產人員數量有所增加，導致直接人工成本及相應制造費用有所增加，進而使得毛利率在報告期內有所下降。