明天大A迎2只新股申購，分別是江順科技和衆捷汽車，均來自江蘇

兄弟姐妹們，明天大A將迎來2只新股申購！

格隆匯新股獲悉，本周二（4月15日），可申購深主板新股江順科技（001400.SZ）和創業板新股衆捷汽車（301560.SZ）。

江順科技本次發行價格爲37.36元/股，對應發行市盈率15.32倍，低於行業平均市盈率29.52倍，低於“模具制造”細分行業平均靜態市盈率31.73倍，公司此次發行保薦人是華泰聯合證券股份有限公司。

江順科技本次發行新股1500萬股，全部爲網上發行，預計募集資金總額爲5.6億元，扣除發行費用後，預計募集資金淨額約爲4.9億元。網上申購每一個申購單位爲500股，申購數量上限爲1.5萬股，頂格申購須配深市市值15萬元。

衆捷汽車本次發行價格爲16.5元/股，對應發行市盈率21.3倍，低於行業平均市盈率27.16倍，低於同行業可比上市公司平均市盈率26.08倍，此次發行保薦人是天風證券股份有限公司。

衆捷汽車本次發行新股3040萬股，網上初始發行數量爲729.6萬股，預計募集資金總額爲5.02億元，扣除發行費用後，預計募集資金淨額約爲4.23億元。網上申購每一個申購單位爲500股，申購數量上限爲7000股，頂格申購須配深市市值7萬元。

近兩年，A股打新賺錢效應較好，2024年100只上市新股中，僅1家在上市首日破發，破發率很低，而且上市首日平均漲幅達253%。

截至4月14日，2025年A股共有31家新股上市，上市首日全部收漲，首日收盤價平均漲幅爲249.86%。

因此，投資者們在A股打中新股後，在上市首日賣出，賺錢的概率很大，因此建議積極參與申購。

接下來詳細看一下明天申購的兩只新股的基本情況。

江順科技成立於2001年10月，2020年11月完成股改，公司總部位於江蘇省江陰市。

此次發行前，張理罡合計控制公司59.95%的表決權，是公司的控股股東、實際控制人。

張理罡今年53歲，本科學歷，高級經濟師。1995年7月至1998年4月，他曾任廣東省順德市陳村鎮人民政府團委書記；2001年10月創辦公司的前身江順有限，目前任公司總經理、董事長。

江順科技主要從事鋁型材擠壓模具及配件、鋁型材擠壓配套設備、精密機械零部件等產品的研發、設計、生產和銷售。

在鋁型材擠壓模具及擠壓配套設備方面，江順科技已與國內鋁型材制造行業排名前列的知名企業如華建鋁業、棟梁鋁業、鑫鉑股份（003038.SZ）、豪美新材（002988.SZ）、敏實集團、旭升集團（603305.SH）、興發鋁業（0098.HK），以及國外知名鋁型材制造企業如WISPECO等建立了長期、穩定的合作關系。

在精密機械零部件產品方面，江順科技的客戶包括中車公司、濱海通達、布蘭肯集團、龐巴迪集團等國內外知名企業。

公司鋁型材擠壓模具產品，來源：招股書

從主營業務收入構成來看，鋁型材擠壓模具配件和擠壓配套設備產品是江順科技的核心產品，2024年，鋁型材擠壓模具及配件佔主營業務收入的比重爲42.98%，鋁型材擠壓配套設備的佔比爲38.67%。

公司主營業務收入構成情況，來源：招股書

2022年度、2023年度及2024年度（報告期），江順科技的營業收入分別爲8.92億元、10.43億元及11.36億元，扣非後的歸母淨利潤分別爲1.37億元、1.42億元及1.46億元，同期公司綜合毛利率分別爲38.63%、38.99%和39.09%。

2025年1-3月，公司預計實現營業收入爲2.8億元至2.91億元，同比增長1.73%至5.72%，扣非後的歸母淨利潤3150萬元至3350萬元，同比增長1.45%至7.89%。

報告期各期末，公司應收账款账面價值分別爲1.61億元、1.86億元和2.41億元，2024年的應收账款大幅增長。

同期，公司的經營性現金流入淨額爲1.31億元、1.25億元、4360.52萬元，2024年的經營性現金流大幅低於公司淨利潤水平。

江順科技關鍵財務數據，來源：招股書

從行業來看，模具被稱爲“工業之母”，是對原材料進行加工，賦予原材料以完整構型和精確尺寸的加工工具，主要用於高效、大批量生產工業產品中的有關零部件。隨着現代化工業的發展，模具已廣泛應用於建築、交通、汽車、能源、消費電子等領域。

根據加工成型方法的不同，模具可分爲衝壓模具、壓鑄模具、鍛造模具、鑄造模具、擠壓模具以及其他模具；江順科技的模具產品屬於擠壓模具分類。

鋁型材擠壓模具及配件、擠壓配套設備的下遊主要面向鋁型材制造行業。2020年至2023年，我國鋁擠壓材產量所對應的擠壓模具市場規模約爲57.73億元、59.45億元、58.05億元、62.51億元。

行業內企業數量較多且規模較小，市場集中度不高。2020年至2023年，江順科技擠壓模具產品的市場佔有率約爲3.53%、4.27%、5.25%、5.87%。

江順科技本次募集資金主要用於鋁型材精密工模具擴產建設項目、鋁擠壓成套設備生產线建設項目以及補充流動資金。

衆捷汽車成立於2010年2月，2018年8月完成股改，公司總部位於江蘇省常熟市。

公司的實際控制人是孫文偉，他控制的有表決權的股份佔公司總股本的41.60%。

孫文偉今年51歲，碩士研究生學歷。他曾在山西惠豐機械廠、偉創力電子、任庫柏電氣、偉世通亞太、貝洱亞太管理等公司任職；目前在衆捷汽車任董事長、總經理。

衆捷汽車主要從事汽車熱管理系統精密加工零部件的研發、生產和銷售。公司的主要產品包括汽車空調熱交換器及管路系統、油冷器、熱泵系統、電池冷卻器、汽車發動機系統等汽車零部件。公司目前已擁有3000余種型號零部件產品，年出貨量達1億余件。

從主營業務收入構成來看，2024年，汽車熱管理系統零部件佔比爲88.28%，其中空調熱交換器及管路系統零部件佔63.63%，是公司的主要收入來源。

公司主營業務收入構成情況，來源：招股書

2022年度、2023年度及2024年度（報告期），衆捷汽車實現營業收入7.13億元、8.22億元和9.78億元，最近三年年均復合增長率爲17.11%；扣非後的歸母淨利潤分別爲8139.75萬元、8319.53萬元元、9421.63萬元。

公司預計2025年1-3月實現營業收入2.4億元至2.7億元，同比變動幅度爲12.76%至26.86%；預計扣非後的歸母淨利潤爲1900萬元至2300萬元,同比變動幅度爲39.03%至68.30%。

衆捷汽車關鍵財務數據，來源：招股書

報告期內，衆捷汽車的主營業務毛利率分別爲25.62%、23.80%和25.94%，自2020年以來，受匯率波動、海運費上漲、原材料價格上漲等因素影響，毛利率有所波動。

值得注意的是，公司海外業務佔比較大。報告期內，衆捷汽車海外銷售收入佔主營業務收入的比重分別爲80.88%、81.35%和83.61%。

除中國總部外，公司在北美、歐洲設立了制造基地和銷售公司，業務覆蓋全球主要汽車市場，爲包括馬勒、摩丁、翰昂、馬瑞利、法雷奧康迪泰克等知名的大型跨國一級汽車零部件供應商提供全球化專業服務。

衆捷汽車的產品主要運用於中高端整車品牌，包括奔馳、寶馬、奧迪、保時捷、大衆、法拉利、瑪莎拉蒂、菲亞特、雷諾、福特、通用、克萊斯勒、沃爾沃、捷豹、路虎、豐田、本田、日產、現代、吉利等全球主流汽車品牌。

除上述傳統汽車品牌外，公司產品下遊還覆蓋了特斯拉、比亞迪、Canoo(美國)、Rivian(美國)、Lucid(美國)、智己、Bright Drop(通用旗下電動汽車品牌)等一系列知名或新興電動汽車品牌。

報告期內，衆捷汽車向前五名客戶銷售額佔銷售總額的比例分別爲62.28%、60.18%和63.16%，客戶集中度處於較高水平。

公司的部分下遊客戶位於美國，未來國際貿易摩擦將會對全球經濟、國際貿易帶來較大的不確定性，加徵關稅可能會引發公司訂單減少的風險，同時，如果客戶將部分加徵關稅成本轉嫁給公司，也將導致公司存在產品毛利率下降的風險。

在專業化分工日趨細致的背景下，汽車零部件產業形成了整車廠商、一級零部件供應商、二級零部件供應商、三級零部件供應商等多層次分工的“金字塔’結構。

目前國內汽車熱管理系統行業生產企業數量衆多，集中程度較低，市場份額較爲分散，競爭比較激烈。自成立以來，衆捷汽車主要作爲二級零部件供應商參與汽車熱管理系統行業中高端市場的競爭。

經測算，公司儲液罐、法蘭、底板、閥體類產品2024年全球市場佔有率分別爲6.59%、3.65%-7.31%、5.79%、1.47%。

報告期各期末，衆捷汽車應收账款账面價值分別爲1.78億元、1.95億元和2.27億元，佔流動資產的比例分別爲35.86%、30.05%和28.22%，報告期內應收账款規模隨着銷售規模而有所增長。

值得注意的是，汽車行業普遍存在供應商產品價格年降的慣例，新產品量產後通常會存在一定年限的價格年降。年降政策會影響公司產品的銷售價格和毛利率水平，在執行年降時，公司產品的銷售價格和毛利率會因此而下降。

衆捷汽車本次募集資金主要投向包括“數字化智能工廠建設及擴產項目”“新建研發中心項目”和“補充流動資金”。

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