全面降溫！美國2月CPI同比上漲2.8%，市場...

當地時間周三，美國2月CPI數據如期出爐，美國2月CPI環比上漲0.2%，低於1月的0.5%和市場預期的0.3%，爲去年10月以來新低；同比上漲2.8%，低於前值3%和市場預期的2.9%，創去年11月來新低。

核心CPI（剔除食品和能源）環比上漲0.2%，同比上漲3.1%，均低於前值和市場預期，創2021年4月來新低。

數據公布後，黃金短线拉升6美元，徘徊在2920美元附近；美指短线下探後又強勢拉升，在103.6附近企穩。

數據全面降溫

從CPI數據的細分項來看，住房價格一直是美國通脹的最大組成部分，2月住房通脹上漲0.28%，低於1月的0.37%。

住房成本上漲0.3%，佔CPI月度漲幅的一半左右，該類別佔CPI總權重的三分之一以上。食品和能源指數均上漲0.2%，二手車價格上漲0.9%，服裝價格上漲0.6%。

在食品方面，雞蛋價格又飆升了10.4%，使12個月的漲幅達到58.8%，並推動了包括肉類、家禽和魚類在內的更廣泛指標同比上漲7.7%。牛肉價格在2月也上漲了2.4%。機動車保險環比增長0.3%，年率增長11.1%。然而，2月航空公司票價下跌4%，同比下降0.7%。

盡管2月CPI數據有所緩解，但未來仍面臨諸多風險與挑战。

雖然周三的報告讓投資者松了一口氣，但幾項指標仍然表明，通脹可能再次擡頭。特朗普推出的一系列關稅政策，從食品到服裝等各類商品價格預計上漲，將考驗消費者及整體經濟韌性。

而周三的報告在很大程度上早於特朗普最近的關稅行動，這意味着新關稅的全部影響還沒有得到體現。

在上周對國會的講話中，特朗普稱關稅預計會導致價格上漲，但這是美國能夠克服的“一點小麻煩”。然而，圍繞他的貿易政策的不確定性導致最近美股持續暴跌，並重新引發了對經濟衰退的擔憂。

降息預期升溫：6月重啓降息成焦點

美聯儲正耐心觀望，等待政府措施及通脹走向明朗，市場普遍預計美聯儲將在下周會議上維持利率不變。

但經濟下行風險引發市場猜測，決策者可能比預期更早降息，數據公布後，交易員加大了對美聯儲今年至少降息兩次的押注。上周，美聯儲主席鮑威爾暗示，預計美聯儲將在下周的會議上將利率維持在目前4.25%至4.5%的區間，並表示美聯儲並不“急於”降息。

CPI數據低於預期，直接點燃了市場對美聯儲降息的樂觀情緒。交易員迅速調整押注，加大了對今年至少降息兩次的預期，同時普遍認爲美聯儲將在6月重啓降息。短期利率期貨在數據公布後縮窄了早前跌幅，顯示市場對下周（3月19日）美聯儲會議維持利率在4.25%-4.50%區間的預期不變，但對中期寬松的憧憬明顯升溫。

美銀證券美國分析師Stephen Juneau警告：“通脹高於美聯儲目標的時間越長，即便是由於暫時性因素，預期轉向上行的可能性就越大，這將使美聯儲恢復價格穩定的任務更加困難。”這一觀點暗示，若未來幾個月通脹因外部因素（如進口成本上升）反彈，降息節奏可能再度受阻。

高盛的預測則更具體，他們估計核心PCE將從1月的2.65%升至年底的3%，意味着通脹下行並非一帆風順。結合基本面看，美國實際周薪年率從0.7%降至0.6%，月率從-0.3%回升至0.1%，顯示勞動力市場韌性猶存，但消費動能有所減弱，這爲美聯儲提供了更多寬松空間。技術面上，美元指數在103.7附近遇阻，短期均线呈死叉跡象，若無法突破104，降息預期可能進一步發酵。

標題：全面降溫！美國2月CPI同比上漲2.8%，市場加大年內降息兩次押注

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