超達裝備復牌暴跌，艱難上市滿3年，解禁兩月實控人火速賣殼

2月26日復牌後，超達裝備（301186）高开後迅速翻綠，之後公司股價持續下挫，盤中跌超9%，截至午盤跌7.55%，報46.8元/股，成交額2.13億元，最新市值37.19億元。

消息面上，2月25日晚間，超達裝備披露公告稱，公司控股股東馮建軍擬合計轉讓42.07%公司股份，公司控股股東將變更爲南京友旭企業管理有限公司（以下簡稱“南京友旭”），南京友旭的共同實際控制人陳存友、陳浩、陳嬌、倪香蓮將成爲公司共同實際控制人。

市場分析認爲，股價的大幅波動與投資者對此次股權變更的預期差異有關。一方面，投資者對新實控人的產業協同能力存在觀望情緒；另一方面，國資的入局也爲市場帶來了新的不確定性與期待。

兩大國資加持

此次交易完成後，南京友旭將成爲超達裝備的新控股股東，其實際控制人陳存友家族將執掌公司，而山東國資和青島國資也將分別持股6.83%和5.92%。

根據公告，馮建軍分別與南京友旭、濟南泉興和青島海青籤署《股份轉讓協議》，轉讓價格爲40.50元/股，較停牌前股價50.62元/股折價約20%。南京友旭、濟南泉興和青島海青分別需支付9.44億元、2.20億元和1.91億元的轉讓價款，合計交易金額達13.55億元。

同時，馮建軍與南京友旭籤署了《表決權放棄協議》，股份過戶完成後，馮建軍將放棄其剩余股份的表決權，其家族表決權從62.92%降至6.29%。

資料顯示，南京友旭的實控人陳存友家族旗下核心企業協衆國際是國內汽車熱管理領域的領軍企業。協衆國際成立於1994年，注冊資本7.05億元，專注於汽車空調、散熱器及新能源熱管理系統的研發生產，配套客戶覆蓋北汽、一汽、吉利、東風、理想等頭部車企，並逐步拓展至特斯拉、比亞迪等新能源巨頭。

據悉，此次收購完成後，超達裝備與協衆國際有望實現深度產業協同。超達裝備專注於汽車模具及零部件的研發與生產，而協衆國際則在汽車空調、發動機冷卻系統以及電池熱管理等領域具有深厚的技術積累。雙方在原材料採購、設備採購等方面存在趨同性，有望通過資源整合降低成本。

此次交易中，山東國資（濟南泉興）和青島國資（青島海青）的入局爲超達裝備帶來了新的战略資源。濟南泉興和青島海青分別持股6.83%和5.92%，其背後分別是山東省國資委和青島市國資委。

分析指出，國資的加入不僅爲超達裝備注入了資金支持，更可能通過地方產業政策與資源整合，推動公司在新能源汽車零部件領域的產能升級與區域布局優化。

山東和青島作爲我國重要的制造業基地，擁有豐富的產業配套資源和政策支持。國資的入局將有助於超達裝備在區域產業布局中獲得更多的政策傾斜和資源支持，進一步提升其在新能源汽車零部件領域的競爭力。

上市剛滿三年就賣殼

回顧超達裝備的上市歷程可謂一波三折。

公司成立於2005年，2015年改制爲股份有限公司，2021年12月成功登陸深交所創業板。

上市前，超達裝備曾試圖通過重組上市，但因股權集中度過高被監管問詢而終止。此後，公司又經歷了獨立IPO被否決的挫折，最終在2021年成功登陸創業板。

也就是說，到去年底上市滿三年，實控人馮建軍、馮峰父子的股份才得以解禁。就在市場擔心實控人減持拋壓時，沒想到馮氏父子一把梭哈，幹脆把整個公司賣了。

上市後，超達裝備的募投項目推進緩慢，大量募集資金被用於購买銀行理財產品。

截至2024年6月30日，公司IPO募資余額爲3.65億元，可轉債募資余額爲3.98億元，其中大部分資金用於理財。

此次股權變更，馮建軍及其一致行動人馮峰通過協議轉讓和表決權放棄的方式，將公司控制權轉讓給南京友旭，同時保留了20.85%的股份，悠然地做起二股東，爲日後的資本運作繼續保留受益空間。

這一操作不僅爲馮氏父子帶來了高達13.5億元的套現收益，還爲其保留了未來的資本運作空間。然而，這一行爲也引發了市場的質疑：

公司上市僅三年，大量募集資金尚未有效使用，實控人便選擇出售控制權，這是否會對公司的長期發展產生不利影響？

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