金價“霸榜”熱搜，高盛、瑞銀齊唱多，黃金牛市要一飛衝天？
今日，#金價#的話題再次“漲”上微博熱搜。
近期，黃金價格一路高歌猛進，持續攀升至新高點。18日，倫敦金現價格一度觸及2936.78美元/盎司的高位；COMEX黃金期貨也同樣走強，漲幅超1%，報收於2954.4美元/盎司。
自年初以來，黃金價格便持續高漲。倫敦金現價格年內累計漲幅超過11%。
金價緣何持續走高？
實際上，金價的走高和特朗普關稅政策有很大關系。自特朗普开啓第二任期，一系列關稅政策相繼出台，使得全球經濟不確定性大大增強。在此背景下，作爲傳統避險資產的黃金備受青睞，價格自然一路 “狂飆”。
當地時間2月18日，美國總統特朗普表示，將對進口汽車徵收25%左右的關稅，並最早於4月2日宣布這一消息。特朗普表示，他希望在宣布新的進口稅之前，給企業“時間適應”。
對於藥品和半導體芯片，特朗普也表示，“稅率將達到25%甚至更高，一年內還會大幅提高。”
特朗普此次宣布實施新關稅，無疑意味着美國貿易战進一步擴大。自就職以來，特朗普已宣布在現有關稅基礎上對中國所有進口產品徵收10%的關稅；同時，對墨西哥商品和加拿大非能源進口產品徵收25%的關稅。
不僅如此，特朗普還宣布自3月12日起，對所有進口到美國的鋼鐵和鋁徵收25%的新關稅，甚至計劃最早於4月針對每個國家實施對等關稅政策，目前具體細節仍在確定中。
除了關稅因素，全球央行持續購金也成爲推動金價走強的重要力量。
根據世界黃金協會報告顯示，2024年全球央行購金量勢頭強勁，總量高達1045噸，已連續第三年超過1000噸。其中，2024年第四季度購金量大幅增至333噸。
在這輪全球央行購金潮中，中國央行表現十分積極。自2024年11月起，中國央行便开啓持續增持黃金。最新數據顯示，11月，我國增持黃金4.98噸；12月，增持規模進一步擴大至10.26噸；進入2025年1月，仍保持增持態勢，當月增持黃金4.98噸，這意味着中國央行已連續3個月增持黃金儲備。
世界黃金協會預計，2025年全球央行的購金需求將維持高位，年均購金量可能超過500噸。全球央行的持續購金行爲，爲黃金市場注入了強勁動力，進一步支撐了金價的上揚走勢。
高盛、瑞銀紛紛上調目標價
在金價持續創出新高之際，國際投行們紛紛上調目標價。
高盛將2025年底的黃金目標價從每盎司2890美元上調至3100美元。該行認爲，全球央行對黃金的需求持續強勁。
高盛在2月18日的報告中進一步解釋稱，如果包括關稅擔憂在內的政策不確定性仍然高企，由於投機倉位的存在時間延長，黃金價格有可能在年底前飆升至每盎司3300美元。相反，如果美聯儲長期保持利率穩定而不是降息，預計同期金價將達到每盎司大約3060美元。
另外，瑞銀（UBS）也在本周一大幅上調黃金目標價，認爲黃金價格有望在2025年創下超過3200美元的新高。
瑞銀分析師喬尼·特維斯寫道，市場狀況的變化促使對金價預測上調，預計今年晚些時候金價將達到峰值。她認爲，在未來幾年價格穩定下來並穩定在更高水平之前，金價可能高達3,200美元。
特維斯解釋道，黃金市場目前正彌漫着“根深蒂固的看漲情緒”，在當下高度不確定且動蕩的宏觀環境裏，黃金作爲避險資產的屬性愈發凸顯。她表示：“在錯過2024年的幾次买入機會後，投資者可能會擔心重復同樣的模式，並可能希望這次盡早抓住調整機會。”
特維斯還補充說，由於關稅的不確定性、對滯脹可能再次擡頭的擔憂以及全球衝突的持續，黃金的“避風港”屬性將進一步凸顯。此外，瑞銀預計官方部門的需求將強於預期，例如中國通過試點計劃允許保險公司投資黃金，這將爲市場提供重要支撐。
國內方面，申銀萬國期貨則發出警告，稱美國債務問題日益嚴重、央行購金需求、貨幣政策方向仍然趨於寬松、特朗普政策擾動擔憂等因素下，市場對今年黃金前景的看好較爲一致，進一步推動了市場搶跑式的上漲。當下繼續买入黃金的性價比已經降低，市場可能呈現獲利了結狀態。不過美國方面的實物擠兌風險仍然是不穩定因素。
此外，華聯期貨表示，隨着特朗普上台後預計2025年美國財政赤字出現下降，導致美元信用強則美元強。並且預期美國通脹再起會導致降息周期或提前結束。此外，隨着人民幣匯率壓力，滬金或強於外盤，國內黃金因此預計2025年黃金價格高位寬幅震蕩。
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