中美緩和：未完待續的兩篇報告

在一系列微妙的信號中，中美關系既迎來了轉機，但也存懸念。轉機在於，從邀請中方出席就職典禮到元首通話，特朗普並未採取市場擔心的“極限施壓”，而是保持積極互動。而所謂懸念，隨着拜登卸任前對中國高科技加碼打壓，也變相提高了未來特朗普政府對華談判的門檻，在出口管控和關稅升級等問題上仍充滿未知。

我們在12月23日報告《中美緩和: 微妙的積極信號》就指出，有四條线索指向中美關系釋放緩和的積極信號。

一是TikTok禁令放松；我們復盤了美國從2019年开始對TikTok發難至今復的全過程；特朗普重新上台，或令事件走向階段性緩和。

二是特朗普“威脅性”喊話似乎對歐洲、美洲（包括加拿大、墨西哥、巴拿馬）等地區更頻繁。

三是特朗普上任初期，施政將是“多管齊下”，在移民、能源、去監管等領域的“待辦事項”衆多，外交和貿易只是其中一部分。

四是美國當前經濟狀態不及2018年，等經濟基本面進一步修復（尤其是工業制造業的生產景氣度）再循序漸進加大對外政策的力度，或對美國企業部門更有利。

詳見12月23日報告

我們在1月19日的報告中指出，短期內可排除尾部風險，中長期雙方關系走向仍有懸念。

中美外交發生兩項關鍵互動，一是，國家主席習近平應約同特朗普通電話。二是，國家主席特別代表、國家副主席韓正確認應約出席特朗普就職典禮。縱向對比，中國國家副主席出席，打破了歷史慣例。橫向對比，也反映出中美對雙方關系的重視，已宣布應約出席的還有意大利總理、阿根廷總統；日本、印度和澳大利亞將派出外長出席；其他國家多由駐美大使等官員作爲代表出席。