曾12連板成妖！南京化纖2024年報預虧驚人，重組能否力挽狂瀾？

​1月15日，南京化纖發布最新業績預告，預計全年歸屬於上市公司股東的淨利潤爲虧損3.93億元至5.7億元。

受該消息影響，截至發稿，今日南京化纖股價下跌超5%。

持續虧損，經營困境加劇

對於2024年淨利潤的大幅下滑，南京化纖在公告中做出了解釋。一方面，全資子公司江蘇金羚和控股子公司上海越科經營虧損嚴重，且這些公司的固定資產、在建工程和存貨存在減值跡象，上述資產減值是公司虧損同比擴大的主要原因。

另一方面，粘膠短纖市場行情持續低迷，市場需求不足導致銷售價格不斷下降，而原材料成本卻居高不下，成本與售價倒掛，使得公司經營虧損，但虧損收窄。

此外，公司的萊賽爾纖維項目也問題頻出，產量偏低、生產單耗偏高、質量不穩定，生產成本與售價倒掛，導致經營虧損與上年相比大幅增加。

值得注意的是，這不是該公司首次出現業績虧損。事實上，近年來，南京化纖業績持續承壓，早已陷入經營困境。

回顧2021年，公司全年營業收入爲4.7億元，同比增長28.33%，但歸屬於上市公司股東的淨利潤爲虧損1.65億元。2022年公司實現營業收入5.2億元，同比增長10.7%，而歸屬於上市公司所有者的淨利潤虧損1.67億元，虧損額進一步增加。到2023年，公司全年實現營業收入4.74億元，同比下降8.82%，歸母淨利潤虧損1.85億元，經營狀況持續惡化。

謀劃重組，轉型之路充滿挑战

公开資料顯示，南京化纖是一家國有控股上市公司，於1996年在上海證券交易所上市，主要從事化學纖維制品的生產和銷售，產品涵蓋粘膠短纖、PET結構芯材和城市生態補水等，曾經是化纖行業的領軍企業之一。

隨着行業環境不斷變化，南京化纖面臨的挑战日益嚴峻。公司業績持續下滑，凸顯出其傳統業務競爭力逐漸減弱。

爲扭轉局面，​南京化纖於去年11月2日發布重組公告，籌劃重大資產重組。公司擬通過資產置換、發行股份及支付現金的方式購买南京工藝裝備制造有限公司100%股份，並募集配套資金。

此次重組旨在優化資源配置、提升生產效率。置出原有持續虧損的粘膠短纖、PET結構芯材生產和城市生態補水供應業務，注入盈利能力較強、市場空間廣闊的滾動功能部件業務，以實現業務轉型升級，提升公司資產質量和盈利水平。

由於南京工藝在機器人相關領域有所布局，尤其在人形機器人市場有一定涉足，這爲南京化纖的重組增添了想象空間。因此，該消息一出，市場反應熱烈，南京化纖股價一路狂飆。自2024年11月18日开始，公司股票迎來12連板，股價十天翻了2.5倍。

然而，在股價大幅上漲的背後，風險也不容忽視。根據1月14日發布的最新公告，本次交易尚需履行必要的內部決策程序，並需經有權監管機構批准後方可正式實施。

公司在2024年11月16日披露的交易預案中，詳細披露了本次交易可能存在的風險因素及尚需履行的程序。例如，南京工藝產品在人形機器人領域雖有個別產品應用，但截至2024年初至公告披露日，應用到人形機器人市場的訂單金額僅約10.24萬元，尚未形成批量訂單。

此外，滾動功能部件市場競爭激烈，國際知名品牌在高端市場佔據較大份額，南京工藝若不能持續進行研發投入、提高產品競爭力，其在市場中的優勢可能會受到侵蝕。

值得一提的是，南京化纖在2020年12月8日曾宣布收購上海越科51.91%的股權，期望通過此次收購完善業務布局，增強自身競爭力。然而，實際經營成果卻不盡人意。2021年，上海越科虧損3270.49萬元，2022年虧損1183.79萬元，與承諾的淨利潤目標相差甚遠。

未來，南京化纖能否成功重組，實現業務轉型，擺脫業績虧損的困境，仍有待觀察。

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