特斯拉危機了？馬斯克曾經的忠實“信徒”預警：將暴跌50%

特斯拉大股東、Gerber Kawasaki財富投資管理公司CEO格伯(Ross Gerber)最近預言，2025年特斯拉股價將崩跌50%！

他看空四的大理由包括：特斯拉全自動駕駛技術受阻、馬斯克注意力分散、銷量增長放緩以及高估值風險。

格伯身爲特斯拉早期投資人，曾是馬斯克的長期支持者，對他寄予厚望。

不過，去年开始，格伯就稱特斯拉的最佳時期已經過去，並拋售了約6000萬美元的特斯拉股票，原因是擔心特斯拉汽車的人氣正在消退。

隨後，在唐納德·特朗普贏得大選後，格伯在12月初表示，埃隆·馬斯克與總統的關系對特斯拉的積極影響微乎其微。

現在看來，這些警告頗有先見之明。在經歷了大選後的最初飆升之後，特斯拉股價在2025年迄今已下跌16%。

2025年，他預測特斯拉股價可能下跌超過50%。在經歷了2025年初至今16%的下跌後，特斯拉似乎正步入格伯所預見的困境。

四大核心理由“看空”

以下詳述了格伯預計特斯拉今年將面臨艱難考驗的四個原因：

一、自動駕駛技術受阻：LIDAR缺席成硬傷

Gerber認爲，馬斯克在今年6月於奧斯汀推出自動駕駛出租車網絡的計劃過於激進，幾乎不可能實現。他指出，特斯拉的自動駕駛系統依賴攝像頭而非LIDAR傳感器，這與Waymo的方案“更安全”。

他甚至表示：

“我現在認爲，要擁有足夠安全的完全自動駕駛系統，必須使用LIDAR。除非改變硬件，否則他們（特斯拉）將遇到瓶頸。”

二、馬斯克心不在焉

從經營特斯拉、SpaceX 和 xAI 等多家公司，到在X上發表大量帖子，到帶頭在政府效率部（DOGE）提高政府效率，再到成爲11個孩子的父親，可以肯定地說，馬斯克一天的時間可能不夠用。

格伯認爲這對特斯拉股東來說是一個問題，尤其考慮到馬斯克近幾個月似乎將全部精力都投入到了AI領域。他表示：

“他（馬斯克）百分之百的精力都放在AI上，這實際上對特斯拉的損害大於對xAI和其他業務的好處，因爲他不再在特斯拉工作了。”

格伯強調，如果馬斯克能將全部時間投入到完全自動駕駛技術的研發上，他會對特斯拉更有信心。

三、汽車銷量放緩：競爭加劇，品牌形象受損

盡管投資者對特斯拉的自動駕駛和機器人項目充滿期待，但汽車銷售仍是其核心業務，而這一業務正面臨增長放緩的困境。2024年，特斯拉的電動汽車銷量首次出現年度下滑。

格伯認爲，來自其他電動車品牌的競爭，對特斯拉在美國以外的市場構成了實質性威脅。

此外，馬斯克與特朗普的密切關系也給特斯拉品牌帶來了負面影響。格伯解釋說：

“這引發了人們的憤怒。我從未見過人們對特斯拉如此憤怒，但這並非針對特斯拉公司本身，而是因爲馬斯克，這是人們唯一能發泄的方式。”

根據德國汽車工業協會（VDA）此前的數據，特斯拉在德國1月份的新車注冊量同比下降60%。

另有數據顯示，特斯拉1月份汽車銷量在法國暴跌63%，在德國暴跌60%，在挪威暴跌38%。

四、特斯拉估值較高

與其他汽車制造商和大型科技公司相比，特斯拉的估值一直較高，但如果特斯拉汽車銷量繼續放緩，這種溢價可能會大幅下降。

YCharts的數據顯示，特斯拉的市值爲1.1萬億美元，盡管去年特斯拉的利潤僅爲豐田的20%，但其市值卻是豐田的近5倍。

其預期市盈率爲118倍，是排名第二的“七巨頭”股票英偉達的三倍多，也高於其84倍的5年平均水平。

格伯表示：

“對我來說，問題在於，我持有價值1億美元的特斯拉股票，市盈率高達125倍，這與任何一家正常的Mag 7股票的市盈率都相差甚遠。因此，特斯拉的脆弱性在於，如果今年情況不妙，其股價可能會下跌50%。”

華爾街看法

部分華爾街投行顯然也同意格伯的觀點。

摩根大通對特斯拉最新發布的財報持悲觀看法，給予特斯拉股票135美元的目標價，意味着其股價可能會較目前重挫60%。

摩根大通的Ryan Brinkman表示，特斯拉股價“已經完全脫離了基本面。”

美國銀行（Bank of America）分析師約翰·墨菲（John Murphy）此前發布報告，將特斯拉的評級從“买入”下調至“中性”，並提出了一些警告。

不過，當前，也有不少機構看好特斯拉的股票。

1月中旬，摩根士丹利分析師重申特斯拉仍是“首選”，並將特斯拉目標價從400美元上調至430美元。該行表示，看好特斯拉的自動駕駛汽車技術和將人工智能（AI）融入機器人等物理實體的具身智能（EAI）技術前景。

1月下旬，投行Piper Sandler在報告中將特斯拉描述爲“最值得买入並持有”的股票，並將該股年終目標價從315美元上調至500美元。