11月LPR按兵不動，1年期3.1%，5年期以...

11月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布。

2024年11月20日貸款市場報價利率（LPR）爲：1年期LPR爲3.1%，5年期以上LPR爲3.6%。以上LPR在下一次發布LPR之前有效。

今年以來，貸款市場報價利率（LPR）共調整了3次，帶動企業融資和居民信貸成本不斷下降。

具體來看，今年以來，1年期和5年期以上貸款市場報價利率分別累計下降了35和60個基點。

其中，作爲個人住房貸款和企業中長期貸款定價參考基准的5年期以上LPR利率在2月下降25bp，這一調整是LPR改革以來的最大下調幅度。7月20日，1年期和5年期限LPR雙雙下調10bp。10月21日，1年期和5年期限LPR下調25bp，下調幅度均爲2019年新版LPR報價改革以來的最高值。

在十月年內第三次LPR連續下調後，貸款利率保持在歷史低位水平。其中，10月份新發放企業貸款加權平均利率爲3.5%左右；新發放個人住房貸款利率爲3.15%左右。

值得一提的是，央行11月19日進行2883億元7天期逆回購操作。中標利率爲1.50%，與此前持平。

業內預期之內

在今日之前，實際上業內普遍預期本月LPR將保持穩定。

彼時多位業內專家已預計，新一期LPR有望維持穩定。

分析指出，一方面，LPR報價的定價基礎保持穩定。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，新一期LPR料保持穩定的主要原因是公开市場7天期逆回購利率錨保持穩定。同時，當前國內處於加快釋放存量和增量政策紅利階段，本月調整LPR並無迫切性。

另一方面，當前銀行淨息差較低對商業銀行報價形成掣肘。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，當前銀行淨息差處在歷史低位，這會制約報價行持續壓縮LPR報價加點的動力。

一方面，作爲LPR報價的定價基礎，9月降息之後政策利率(央行7天期逆回購利率)保持穩定，已在很大程度上預示11月LPR報價會保持不變。另一方面，10月LPR報價下調幅度較大，加之銀行淨息差仍面臨一定下行壓力，報價行也缺乏進一步下調LPR報價加點的動力。

王青進一步指出，11月LPR報價保持不動，根本原因在於一攬子增量政策出台後，10月宏觀經濟景氣度上行，樓市顯著回暖，主要經濟指標普遍改善，當前進入政策效果觀察期，重點是將9月“有力度”的政策性降息及10月LPR報價大幅下調效應向實體經濟傳導，引導企業和居民融資成本下行，持續激發投資和消費動能，推動房地產市場止跌回穩。

展望後市，王青認爲，年底前經濟運行有望延續回升態勢，政策利率將保持穩定，LPR報價也將繼續保持不變。

標題：11月LPR按兵不動，1年期3.1%，5年期以上3.6%

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