醫保局：不隨意砍價！國產創新藥逢春，機構：吸引...

7月24日，創新藥盤中崛起，截止發稿，A股方面，三生國健、百利天恆漲超7%，海思科、諾誠健華、仙琚制藥漲超4%，科倫制藥、通化東寶等跟漲。

港股方面，金斯瑞生物漲超4%，藥明生物、泰格醫藥漲超1%，凱萊英跟漲。

消息面上，國家醫保局發布了對《談判藥品續約規則》《非獨家藥品競價規則》公开徵求意見的文件。在這版意見稿中，最重要的變化是對創新藥續約的價格降幅進行了調整，整體上更加溫和穩定。上述調整有利於穩定企業預期，減輕後期降價壓力，減少續約失敗的可能性。

據悉，規則是月初公布的徵求意見稿，市場已有所預期，不過從最新的解讀中，可以明顯感受到對創新的支持，長期被PUA的創新藥方向或許能站起來走兩步了！

迎政策助力

回顧今年以來行情，醫藥可以說是今年最慘板塊之一，已經連續回調數月，而國家醫保局這個表態，這無疑是給生物醫藥板塊打了一針強心劑！尤其是創新藥。意味“靈魂砍價”要成爲過去時，藥品價值才是重點，好藥可以賣出合理的價格了！

具體來看，國家醫保局新近發布的徵求意見稿其規定對於連續納入4年及以上納入國談創新藥在原有0-25%的降價幅度上減半，對於去年重新談判或新增適應症的創新藥而言，今年也可以把上次已發生的降幅予以扣減。續約規則改變帶來的是降價幅度明顯收窄，支付端回暖。

機構表示，上述政策顯著利好創新藥中長期價格趨勢，提升創新藥企研發積極性。光大證券指出，隨着國內創新藥行業發展日趨成熟，政策框架逐漸完善，國際競爭力逐步提升，國產創新藥在國內的商業化環境持續改善，出海邏輯也有逐步兌現。經過前期較長時間的回調，很多優質創新藥資產已經來到具備吸引力的估值區間。

後市怎么看？

一直以來，醫藥行業都是一個長坡厚雪的賽道，無論消費升級還是老齡化剛需，都有非常大的發展空間。

隨着基金二季報披露完結，公募基金二季度持倉浮出水面。據興業證券統計，2023Q2公募基金A股醫藥板塊持倉比例爲10.85%，環比增長0.43pp，扣除醫藥基金後持倉4.49%，環比下降1.14pp。二季度扣除醫藥基金後的機構持倉再次下行，當前仍處於歷史低位水平。

興業證券進一步認爲醫藥板塊業績總體保持較好趨勢，醫保政策邊際寬松，估值再低位具備修復空間，板塊性價比正在提升，看好醫藥下半年機會。展望下半年，其繼續推薦創新藥，創新器械，優質醫藥國央企三條主线。其建議關注行業β的催化，重視挖掘低估值、強催化、擁有α的優質標的。

嘉實基金大健康研究總監郝淼表分析，今年整個創新鏈條機會是較大。首先，今年創新環境比較友好。國內方面，從去年下半年开始，我國醫藥政策環境已經出現明顯的改善，包括集採規則的優化，創新藥的醫保談判價格也不錯，相信國內的政策環境對於創新的支持很大，企業與投資者信心是顯著恢復。

其次，我國創新藥產業仍處於剛剛起步階段。以美國爲例，其藥品市場80%都是創新藥，價格還更加便宜，我國藥品市場則差異較大，1.8萬億的銷售規模創新藥佔比僅僅不到10%，相較而言有近10倍的成長空間。在人力資源、成本、臨牀資源等方面我國擁有顯著優勢，因而國內創新藥在研發、特別是臨牀开發推進方面，會更加有優勢、更迅速一些。中國的創新藥質量水平也是在快速提升的，雖然道路可能有些漫長，但它的前景非常廣闊，具有吸引力和很大的投資價值。

標題：醫保局：不隨意砍價！國產創新藥逢春，機構：吸引力估值區間已至

地址：https://www.iknowplus.com/post/16569.html