降息力度還要加大？歐元區10月綜合PMI仍低迷，德國衰退緩解法國仍艱難

在歐洲央行決策者考慮是否加快降息以刺激經濟活動之際，歐元區經濟似乎將進一步走弱，經濟活動連續第二個月萎縮。

歐元區綜合PMI連續2個月低於“榮枯线”

根據標准普爾全球周四最新公布的數據，歐元區10月綜合PMI初值從9月的49.6升至49.7，但仍連續第二個月低於50榮枯线。

服務業PMI從51.4下滑至51.2，低於調查預期的51.5。制造業PMI初值從45.0升至45.9，超出市場預期45.3。

盡管本月制造業萎縮速度有所放緩，但制造業仍處於持續低迷狀態，已經持續兩年下滑。

漢堡商業銀行首席經濟學家Cyrus de la Rubia表示，歐元區陷入了困境，經濟連續第二個月小幅萎縮。制造業的持續低迷在很大程度上被服務業的小幅增長所抵消。

德國經濟低迷有所緩解，法國仍舉步維艱

歐元區兩大經濟體——德國、法國同日也公布10月PMI數據。

10月份，德國私營部門的萎縮有所緩解，綜合PMI初值從上個月的47.5升至48.4，盡管仍低於50這一榮枯分界线，但高於接受調查的經濟學家預期。服務業PMI從上個月的50.6升至51.4；制造業PMI從上個月的40.6升至42.6。

漢堡商業銀行首席經濟學家Cyrus de la Rubia表示：“第四季度的开局好於預期。由於服務業增長速度加快，制造業萎縮速度不如上個月那么快，第四季度實現增長的可能性很大。”

相比之下，標普全球表示，法國經濟下滑加劇，原因是需求“急劇下降且加速”，制造業需求下降比服務業更爲明顯。

法國10月綜合PMI指數從48.6下滑至47.3，而分析師此前預計會有所改善。服務業PMI從9月份的49.6降至48.3；制造業PMI從9月份的44.6降至44.5。

漢堡商業銀行經濟學家Tariq Kamal Chaudhry表示：“隨着第四季度的开始，法國經濟仍陷於衰退，第三季度的挑战依然存在。盡管四個月前提前舉行了選舉，但不確定性仍然籠罩着經濟前景。”

這兩個國家被視爲歐元區經濟普遍放緩的罪魁禍首，這已促使歐洲央行上周加快了貨幣寬松政策。

市場押注歐央行將加大降息力度

歐洲央行官員將仔細研究這些數據，他們正在討論未來的利率走向。PMI數據是繼上周歐洲央行決定今年第三次降息後發布的首份重要信息。

經濟疲軟促使投資者猜測，官員們可能不得不在12月會議上加大降息力度。

交易員周四小幅增加降息押注，預計歐洲央行在12月舉行的下次會議上降息50個基點可能性約爲50%。

一些官員尤其擔心勞動力市場，因爲早期跡象表明勞動力市場需求疲軟。標普全球表示，德國就業人數下降速度爲2020年6月以來最快，但法國員工人數減少幅度僅“很小”。

PMI數據在月初公布，能夠很好地揭示經濟趨勢和轉折點，因此受到市場的密切關注。

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