中信證券：1X發布雙足機器人NEO，率先宣布重...

1X的家用雙足人形機器人NEO Beta首次亮相，爲首個宣布主攻家用領域人形機器人的主流廠商，此舉或爲人形機器人產業向C端發展的裏程碑事件。NEO Beta技術和交互能力優秀，計劃2025年爬坡量產、2026年大規模量產。中信證券預計2025年全球人形機器人出貨將達到1萬台左右，人形機器人板塊發展趨勢確定，中信證券繼續看好板塊機會，建議關注相關催化下的投資主线和標的。

▍事件：1X的家用雙足人形機器人NEO Beta首次亮相，爲首個宣布主攻家用領域人形機器人的主流廠商，此舉或爲人形機器人產業向C端發展的裏程碑事件。

北美時間8月31日，美國-挪威公司1X Technology在X平台宣布推出了一款專爲家用設計的雙足人形機器人原型。NEO的身體採用了類似肌肉的解剖結構，而非僵硬的液壓系統，所以它像人類一樣強壯而溫柔。據1X在X平台表示，NEO Beta的發布是公司從概念开發邁向將人形機器人普及至消費者家庭的重要裏程碑。1X公司設計的NEO機器人計劃在挪威莫斯的智能工廠實現量產。

▍NEO Beta代表了機器人技術的重大進步，並計劃2026年大規模量產。

NEO長5.41英尺，重66磅。步行速度爲2.5英裏/小時，跑步速度爲7.5英裏/小時。它的承載能力爲44磅，運行時間爲2-4小時。無論是在安全、物流、制造、操作機械等方面，還是處理復雜任務，NEO都能遊刃有余地完成各項工業任務。從長遠來看，中信證券預見NEO不僅能提供有價值的家庭協助，還能執行清潔或整理等家務。NEO的設計初衷是成爲人們日常生活的全能類人助手，它能夠承擔各種家務勞動，無論是家庭清潔、事務處理，還包括與人交互。

▍中信證券維持2025年全球人形機器人出貨1萬台左右的預測，工業端、商務端和家庭端將同時發力。

此前市場普遍擔憂人形機器人出貨節奏將顯著不及預期，中信證券認爲2025年全球人形機器人出貨量仍有萬台左右的量級，並呈現快速放量趨勢。特斯拉在財報電話會上公开表述其2025年出貨量將達到上千台，此外，國產廠商在世界機器人大會上也表示2025年出貨量將達到數百台到上千台不等，結合1X NEO、斯坦福Mobile ALOHA在家用端的快速突破，Figure、Agility Robotics在工廠端的加速部署，以及OPEN AI、Sanctuary AI和英偉達在模型端的加速迭代，中信證券預測2025年全球人形機器人出貨有望達到1萬台，市場總規模達到數十億元人民幣。

▍風險因素：

政策執行及支持力度低於預期；研發攻關進度不及預期；人形機器人市場需求低於預期；國產人形機器人產業化低於預期；人形機器人主流技術方案發生重大變化；國產機器人廠商響應程度低於預期。

▍投資策略。

國際大型機構領投了1X機器人，國內上市公司也參與了該投資，建議重點關注。此外，根據馬斯克在X平台上的表述，特斯拉第三代人形機器人Optimus GEN 3即將推出，建議關注產業鏈相關標的。

注：本文節選自中信證券研究部已於2024年9月2日發布的《晨會》報告，分析師：劉海博S1010512080011；紀敏S1010520030002；付宸碩S1010520080005；華鵬偉S1010521010007；李越S1010521010008；陸竑S1010523100001；安家正S1010524080002