中信證券研究

發布文章:648

中信證券研究報告權威發布平台

簡介

中信證券:進口寵食加徵關稅,國產替代或加速

▍事件: 近日國務院關稅稅則委員會辦公室發布2025年關稅調整方案公告,公告顯示,據《中華人民共和國關稅法》及相關規定,2025年1月1日起,對部分商品的進口關稅稅率和稅目進行調整。其中寵物食品稅率...

2025-01-03

紅利行至何處?

板塊配置系列報告專注於市場最爲關注的幾條主线(科技、消費、紅利、出海、醫藥),做好基本面追蹤並回應市場熱點問題。在資產荒背景下,投資者對紅利資產持續追逐,並一致認爲紅利將成爲春季开年行情核心主线之一...

2025-01-03

中信證券:珠寶上线微信送禮,強禮物屬性期待節日催化

12月18日微信小店首次开啓除珠寶、教育培訓兩大類目商品外的“送禮物”功能灰度測試。12月30日,微信小店低調上线部分珠寶類目“送禮物”功能灰度測試。黃金飾品本身具備較強的禮物屬性,考慮到元旦節、春...

2025-01-02

中信證券:豆包AI生態擴張,入口之爭引爆AI投資機遇

我們認爲,豆包AI的生態擴張將引發新一輪巨頭的技術投資周期。AI產業具有強網絡效應和規模效應,當頭部AI應用獲得用戶領先優勢後,其模型精准度、邊際成本以及用戶粘性等競爭優勢將逐漸加強。豆包用戶數持續...

2025-01-02

2025年人民幣匯率怎么看?

展望2025年,美元指數維持高中樞、潛在的美國對華加徵關稅等外部擾動或是人民幣匯率最大的風險因素。但其中或也不乏預期差,例如美國對華加徵關稅的幅度和節奏或不及預期、中美積極展开經貿磋商以有效緩和市場...

2025-01-02

如何看待本輪美股軟件SaaS需求復蘇的持續性?

基於對通脹黏性、美聯儲“鷹派”降息路徑等擔憂,美股軟件SaaS板塊近期走勢偏弱,市場亦开始擔憂本輪軟件板塊需求復蘇的持續性。 我們分析認爲,本輪軟件板塊需求復蘇較2023Q4的脈衝式反彈具有顯著差異...

2024-12-31

如何理解近期銀行股資金面數據的變化?

12月銀行板塊走勢良好,我們測算數據顯示:板塊層面,被動資金加倉是重要推動力量,融資买入交易水平活躍邊際相對平穩;個股層面,具備板塊超額收益的銀行,在被動資金淨买入及融資买入兩個維度均有強於行業的表...

2024-12-30

中信證券:春節前情緒逐漸降溫,春節後布局春季攻勢

展望1月份,政策處於空窗期,預計上半月市場仍較爲活躍,下半月外部擾動因素將逐步增多,市場情緒逐漸降溫,從一季度的節奏來看,預計春節後政策預期重新升溫,市場开始酝釀春季攻勢。從資金面來看,春節前可預見...

2024-12-29

如何看待專項債管理機制優化?

專項債管理機制優化背後,主要是舊的管理機制相對強調防風險,但“超常規逆周期調節”的訴求和高收益項目減少的現實均要求專項債管理機制進行相應優化。《關於優化完善地方政府專項債券管理機制的意見》(以下簡稱...

2024-12-29

中信證券:互聯網公司AI布局加速,貢獻長期估值彈性

2024年9月,騰訊、阿裏分別召开數字生態大會和雲棲大會,12月字節召开冬季原動力大會,在大會中分別展示了騰訊雲、阿裏雲、字節雲領先的技術實力、對雲計算和人工智能趨勢變化的感知能力、公司技術產品賦能...

2024-12-28