突發！重大轉向來了

崩了！

全球股市都崩了！

日本股市繼續重挫，日經225指數收盤下跌4451.28點，跌幅12.4%，報31458.42點，已抹去今年以來所有漲幅，日經指數創下史上最大下跌點數，超越1987年10月的紀錄。

台股崩1800點，收跌8.4%，創下1967年以來的最大跌幅。人工智能芯片制造商台灣半導體制造股份有限公司領跌，下跌9.8%，也創下單日跌幅紀錄。

澳大利亞股市創下6月底來最低水平。美股股指期貨延續跌勢，納指期貨跌幅擴大至3%，標准普爾500期貨下跌1.6%。歐洲股市也出現普遍下跌，德國DAX指數期貨跌2.3%，法國CAC40指數跌1.61%，英國富時100指數期貨跌1.31%。MSCI亞太指數暴跌5%，預計將抹去2024年的漲幅。

國內的，开始還能紅一陣子，畢竟人民幣匯率上去了，但最終還是頂不住壓力，翻綠了。最終三大指數跌幅均超過1%，是2月以來最低點。

受外圍股市大跌拖累，午後多只跨境ETF大幅跳水，納指科技ETF、日經225ETF跌停，日經ETF、日經225ETF易方達跌超9%，日本東證指數ETF、納指ETF跌超8%，納斯達克ETF跌超7%。

這樣跌法，實屬罕見。

不過，這也意味着，股市的重大轉向來了。

這個轉向，到底是什么？

01 誰在逆勢上漲？

從今天的跌幅看，先前大熱的紅利股、AI股，都撐不住了。

真的要找背鍋俠，一個是美國經濟衰退指標——非農就業，以及日本意外加息。這個相信大家上周五就知道了，這裏也不再贅述。

周末還有兩個大利空，一個是老巴減持蘋果，一個就是英偉達B系列芯片跳票的事。

巴菲特減持蘋果，不是第一次，幾個月就有了，那時並未引起恐慌，因爲規模很小，而且他也解釋得很清楚，爲了稅務問題。

但這次，因爲規模實在太大了，一口氣減掉一半的持倉，這其實跟清倉沒什么區別。如果是其他股就算了，就像以前的航空公司，清倉就清倉，沒多少人會在意。問題就在於，它減持的是蘋果，是AI概念裏最大的公司之一。

雖然狂熱程度比不上英偉達，但蘋果AI手機支撐了近期科技板塊的上漲，是最大的支撐力。它要是崩了，必定也會帶崩這個市場。

而另一個英偉達跳票的事，嚴重程度也一樣。特別像服務器廠商，增量就來自B系列芯片，現在說要推遲，那也就意味着服務器同樣要延遲出貨，原先樂觀的業績預測，直接打臉。

即使對AI的長线價值有信心，但市場大幅回撤的時候，還是不要做擋路的小卒，因爲飛刀掉下來的時候，什么都有可能會被擊傷。

實際上，對於這次回撤，不少機構都有預判，只不過沒想到這么多利空一起出現，財報爆雷、經濟衰退、地緣爭端、老巴減持、芯片跳票，是超出預期了。

股市不變的規律之一，就是資金輪動。這一次下跌，當然也逼出了不少資金。這些資金，會尋找下一個價值窪地。

這些價值窪地，其實有不少，傳統的價值板塊，低估值的板塊，順周期的，都是可能的去處。

不過，今天的盤面，似乎已經給出了答案。

萬得熱門指數，排第一的是航空運輸，後面的依次是白酒、K-12教育、職業教育和旅遊出行。其中航空運輸和旅遊出行佔據了TOP 5中的兩席。

而旅遊ETF（159766）的表現也不錯，即使下午大盤急跌，該ETF仍然收漲接近1%。

很多人會問，旅遊概念怎么突然就漲起來了？

02 爲什么是文旅？

消費驅動型經濟增長方式，一直都是國內轉變發展方式最大的思路之一。

從大方向上講，全球發達國家都經歷過這樣一個發展路徑：

工業化——基建——消費。

前兩個是典型的投資驅動型，只有投入多點資金、建多點廠房和公路橋梁，以及多點廉價的經濟資源，比如土地資源、勞動力資源、環境資源，然後有出口市場可以消化，很快就見到效果。但這種發展模式也有保質期，過了之後，邊際效應就會迅速遞減，投資效率大幅下降。

這個時候，就應該，也必須順應時勢，及時轉向以居民消費爲主導的發展模式。我們也正處在這個階段。

但是，消費細分領域這么多，到底哪個才是眼下真正有投資價值的呢？

是白酒嗎？或者家居、汽車等大宗消費？

這個得結合多方面去看待，才可能找到答案。

先講政策層面的。

國務院日前印發《關於促進服務消費高質量發展的意見》，提出6方面20項重點任務。

一是挖掘餐飲住宿、家政服務、養老托育等基礎型消費潛力；

二是激發文化娛樂、旅遊、體育、教育和培訓、居住服務等改善型消費活力；

三是培育壯大數字、綠色、健康等新型消費；

四是增強服務消費動能，創新服務消費場景；

五是優化服務消費環境，加強服務消費監管；

六是強化政策保障，加強財稅金融支持，夯實人才隊伍支撐，提升統計監測水平。