股價崩了！董宇輝離職風暴後，新東方首份“成績單”爆雷

董宇輝的離職風波後，不及預期的業績讓新東方再遭“大衝擊”。

昨夜新東方美股已經“先跌爲敬”，收跌9.29%。今天，港股新東方延續“暴跌”，盤初一度大跌超17%至45.2港元，股價創2023年10月以來新低。

截至發稿，跌幅收窄至11%報48.75港元。自今年3月开啓的回調以來，新東方股價累計跌幅已高達36%。

業績爆雷

財報顯示，新東方2024財年第四季度淨營收增長超三成、淨利潤卻同比下滑。

其中，新東方實現淨營收11.367億美元，同比增長32.1%。

不過，經營利潤1052.7萬美元，同比大跌78.1%；股東應佔淨利潤2697.2萬美元，同比下跌6.9%。

這是近8個季度以來，新東方的經營利潤、淨利潤首次單季度遭遇同比下滑。

支出方面，新東方本財季的經營成本及开支爲11.262億美元，同比增加38.6%。

其中，營收成本、銷售及營銷开支、一般及行政开支分別爲5.424億美元、2.082億美元、3.755億美元，分別同比增加38.5%、40.9%、37.5%。

對於營收增長，新東方將其歸功於教育新業務、東方甄選自營產品及直播電商業務。

但教育業務仍是新東方的核心支柱。

新的教育業務計劃在本財季收入同比增長50.3%。不過，傳統教育業務繼續保持增長，但增速下滑明顯。

其中，新東方海外備考和留學咨詢業務同比分別增長約17.7%、17.3%，成人和大學生爲對象的國內備考事業較去年同期增長約16.4%。

從整個財年業績來看，新東方業績仍保持較快增速。

2024財年，新東方的淨收入達43.136億美元，同比增長43.9%；經營利潤爲3.504億美元，同比增長84.4%；股東應佔淨利潤3.096億美元，同比增長74.6%。

新東方預計，2025財年第一季度（2024年6月1日至2024年8月31日）的淨營收總額（不包括東方甄選自營產品直播電商業務）將達到12.547億美元—12.835億美元之間，同比增長31%—34%。

大行紛紛調降目標價

這是繼董宇輝離職、與輝同行剝離後，新東方交出的首份“成績單”。

前不久，董宇輝離職東方甄選一度引發了巨大風波。

7月25日，

同時，他還表示將支付承諾的全部待遇，並把與輝同行的全部淨利潤獎勵給董宇輝。

一時間，“董宇輝離職”刷爆全網。

而對於是否會給予董宇輝補償金，在最新的財報電話會上，新東方執行總裁兼首席財務官楊志輝稱，公司將一次性補償董宇輝。

他表示，這筆支出費用將在本財年第四財季和下一財年第一財季產生，具體數額將於下一次電話會上公布。此外，剝離與輝同行的決定是公司與董宇輝進行大量透明溝通後謹慎做出的。

值得關注的是，業績公布後，大行紛紛調降了對新東方的目標價。

高盛下調新東方目標價至81港元。該行下調公司2025年至2027年集團收入預測6%，並降了集團2025年至2027年的EPADS預測6%至8%。

維持「买入」評級，將港股目標價由86元降至81元，美股目標價由111美元降至104美元。

與此同時，摩根大通下調新東方目標價至66港元， 評級“增持”。瑞銀也下調新東方目標價至103.6美元。

瑞銀指出，新東方2024財年第四季業績與收入符合預期，但毛利率則遜預期，主要由於一次性因素造成，包括與董宇輝離職相關的成本，以及對教育人員的一次性獎金超過預算。

其將新東方目標價由109美元下調至103.6美元，維持“买入”評級。

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