美國6月非農前瞻：就業市場或放緩，9月降息希望重燃

就業和工資增長將放緩

經濟學家預計，美國6月非農就業人數將增加19萬個，低於5月份的27.2萬人。

受青年失業率波動推動，5 月份失業率自2022年1月以來首次升至4.0%。一些經濟學家預計6月份失業率將回落至3.9%。

他們還預計時薪將比5月份增長0.3%。這將使工資年增長率從5月份的4.1%降至3.9%，爲2021年6月以來的最小增幅。工資增長率在3%-3.5%之間被認爲與美聯儲2%的通脹目標一致。

自去年7月以來，美聯儲一直將隔夜基准利率維持在目前的5.25%-5.50%區間。美聯儲周三公布的6月11日至12日會議紀要顯示，政策制定者承認經濟似乎正在放緩，並且“價格壓力正在減弱”。

經濟學家認爲，勞動力市場並未推高通脹，並指出工人生產率已經回升，並擔心美聯儲可能通過長期維持高借貸成本來抑制經濟增長。

牛津經濟研究院的分析師認爲，只要數據沒有顯示勞動力市場大幅惡化，那么總體而言，通脹放緩加上就業狀況良好，應該使美聯儲可以耐心等待利率變動，這樣他們就可以確保通脹以可持續的方式達到目標。

主要投行對6月新增非農人數的預測依舊存在分歧，包括摩根士丹利、摩根大通在內的16家大型投行最低預測14萬，最高預測22萬，其中高盛預計就業增長將非常糟糕；失業率預測相差不大，普遍預測3.9%、4%%；時薪增速的預期值差距也較小。具體如下：

周三公布的“小非農”數據顯示，6月民間企業就業人數增加15萬人，連續第三個月下滑，創今年1月以來新低，低於經濟學家預期的16.3萬人。

另外，截至6月22日當周，經調整後美國續請失業金人數185.8萬人，高於市場預期，創下2021年11月以來新高。這是一個警告信號，表明失業者找工作的時間變得更長。不過，醫療、休闲和酒店業以及地方和州政府就業崗位的增長，應該會支持非農就業增幅仍然處於比較穩固的水平。

9月或將啓動降息？

金融市場仍樂觀地認爲，美聯儲可能在2022年和2023年大幅收緊貨幣政策後，於9月啓動寬松周期。

美聯儲主席鮑威爾本周表示，經濟已重回“通貨緊縮道路”，但強調政策制定者在降息之前需要更多數據。

波士頓學院經濟學教授布萊恩·貝休恩說：“經濟正進入合理、可持續的就業增長階段。沒有證據表明經濟突然下滑，也沒有任何跡象表明經濟將突然下滑。我們基本上仍在實現‘軟着陸’。”

美聯儲6月議息會議中， 聯邦公开市場委員會（FOMC）預計今年將降息一次。

根據芝商所的FedWatch工具顯示，投資者目前認爲美聯儲在9月份降息的可能性接近73%。

瑞穗銀行(Mizuho Bank)全球外匯交易團隊副總裁Hideaki Minami表示，疲弱的美國非農就業數據是在預料之中的，美元自昨天以來一直遭遇拋售。此前美聯儲主席鮑威爾表示，如果勞動力市場出現意外疲軟，他將採取行動。因此，如果今天的就業報告疲軟，市場可能會將9月降息視爲必然。