轉折點來了？歐元區5月制造業PMI升至47.3，歐央行將迎歷史性一周

歐元區制造業雖然仍在萎縮，但前景似乎已然明朗。 

​周一標普全球公布的HCOB報告顯示，歐元區5月制造業PMI終值爲47.3，低於50關口，也略低於市場預期的47.4。

但高於4月的45.7 ，創14個月新高，這也表明歐元區制造業收縮放緩。此外，新訂單總額、出口和採購活動的萎縮也有所放緩，而企業信心則進一步增強。

自2023年4月以來，歐元區制造業一直在下滑，市場分析認爲這可能迎來轉折點。

各國數據顯示，大多數國家的制造業採購經理指數都有所改善。

其中，希臘 PMI 爲54.9，居首，但創4個月新低。西班牙緊隨其後，爲 54.0，創26個月新高，而荷蘭則創21個月新高，爲52.5。法國創3個月新高，爲 46.4，奧地利創15個月新高，爲 46.3。

然而，意大利和德國的數據較低，分別爲 45.6 和 45.4，但這兩個國家的 PMI也都創下了數月新高。

HCOB 指出，這可能是制造業的轉折點。

首席經濟學家賽勒斯·德拉魯比亞表示，自 2023 年 4 月以來，制造業產量持續下滑，目前已接近止跌。這在很大程度上得益於中間產品和資本品的利好趨勢。

此外，越來越多的公司報告稱，國內和國際市場的訂單量均出現了積極發展，盡管這仍被抵消，因爲 5 月份有更大比例的訂單量出現下滑。

德拉魯比亞指出，令人鼓舞的是，企業對未來生產的信心達到了 2022 年初以來的最高水平。

“樂觀情緒正在增長，但企業仍保持謹慎。他們繼續裁員，並抑制購买中間產品。這種謹慎也可能反映在生產產品庫存的加速下降上。這表明一些公司對需求的復蘇感到意外，他們無法或不想立即通過增加產量來滿足需求。”

對歐洲央行來說，本周可能是歷史性的一周。

外界普遍預計，歐洲央行將在周四的會議上宣布自 2016 年 3 月以來的首次降息。

貨幣市場顯示，降息可能性爲 93%；歐央行可能會將其存款工具利率從目前 4% 的歷史高位下調至 3.75%。

這或將使歐央行成爲繼瑞士央行三月份下調利率之後，在本周期內首批放松政策的大型央行之一。

此前，歐洲央行的加息周期已導致通脹率降至目前的 2.6%，這一數字仍高於歐洲央行 2% 的目標，但央行有信心通脹率不會在降息後反彈。

不過，野村證券分析師認爲，這可能使歐洲央行對推行大幅降息周期持謹慎態度，但仍預計未來 18 個月內歐洲央行將進行幾次降息。

“我們預計歐洲央行今年將降息三次，每次 25 個基點，明年將降息三次，將存款利率降至 2.50%。”

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