聯芸科技即將科創板上會，專注於芯片設計，淨利潤...

沉寂幾個月之後，上交所又將迎來IPO審議會議。

格隆匯獲悉，上海證券交易所上市審核委員會定於2024年5月31日召开2024年第14次上市審核委員會審議會議，將審議聯芸科技（杭州）股份有限公司（以下簡稱“聯芸科技”）的首發事項。

招股書顯示，聯芸科技成立於2014年，是一家提供數據存儲主控芯片、AIoT信號處理及傳輸芯片的平台型芯片設計企業。

股權結構方面，截至招股說明書籤署日，公司的股權結構較爲分散，無控股股東。方小玲直接持有公司8.41%的股份，並通過其控制的持股平台弘菱投資、同進投資、芯享投資合計控制公司45.22%的股份，爲聯芸科技實際控制人。

公司發行前股權結構圖，圖片來源：招股書

聯芸科技的董事長及創始人方小玲是個60後，她1984年和1987年畢業於浙江大學科儀系，分獲學士學位和碩士學位，還在1995年從美國猶他大學電子工程系畢業，獲得博士學位。方小玲曾在Sonic Innovations擔任主任工程師，還曾共同創辦JMicron並擔任JMicron USA總經理。

本次申請上市，聯芸科技擬募集資金約15.2億元，用於新一代數據存儲主控芯片系列產品研發與產業化項目、AIoT信號處理及傳輸芯片研發與產業化項目、聯芸科技數據管理芯片產業化基地項目。

募資使用情況，圖片來源：招股書

淨利潤波動較大

聯芸科技的主要產品爲數據存儲主控芯片、AIoT信號處理及傳輸芯片，並提供相關的技術服務。報告期內，公司的數據存儲主控芯片已成功實現大規模銷售，AIoT信號處理及傳輸芯片已實現量產應用。

公司數據存儲主控芯片可應用於消費電子、服務器、工業控制等領域，AIoT信號處理及傳輸芯片可應用於交通出行、工業物聯網、智慧辦公等領域。

公司產品主要應用領域，圖片來源：招股書

具體來看，2021年至2023年，聯芸科技的數據存儲主控芯片產品營收佔比在60%以上，是公司的重要收入來源；AIoT信號處理及傳輸芯片產品的營收佔比在2023年下滑至14%左右。

公司主營業務收入結構，圖片來源：招股書

業績方面，2021年至2023年，聯芸科技的營業收入分別約5.79億元、5.73億元、10.34億元，淨利潤分別爲4512.39萬元、-7916.06萬元、5222.96萬元，公司淨利潤存在較大波動，公司經營業績的波動主要受營業收入變化和研發費用持續增加等因素影響。

主要財務數據及財務指標，圖片來源：招股書

2021年至2023年，聯芸科技的綜合毛利率分別爲35.73%、40.07%、45.77%，其中2021年和2022年，公司綜合毛利率低於同行業可比公司平均值；2023年高於同行業可比公司平均值，主要系公司高毛利率產品收入佔比增加所致。

公司與同行業可比公司綜合毛利率比較情況，圖片來源：招股書

供應商集中度較高

聯芸科技所處的集成電路設計行業具有競爭激烈、研發投入大、產品更新換代較快的特點，公司基於多年固態硬盤主控芯片的技術積累，研發更高集成度、更優性能的PCIe Gen5主控芯片，並向嵌入式存儲主控芯片領域延伸；同時還基於現有的AIoT信號處理及傳輸芯片的技術儲備，將產品线向車規級芯片、以太網交換芯片等領域延伸。

目前聯芸科技已成爲繼慧榮科技之後，全球出貨量排名前列的獨立固態硬盤主控芯片廠商。但隨着終端設備廠商對上遊公司的數據存儲主控芯片要求的進一步提升，公司仍需要不斷升級更新現有產品來保持競爭力。

公司在研發上砸了不少錢。報告期內，聯芸科技的研發費用分別約1.55億元、2.53億元、3.8億元，佔營業收入的比例分別爲26.74%、44.10%和36.73%。公司扣除股份支付後的研發費用率總體高於同行業可比公司修正後平均值，除了公司重視研發之外，還因爲公司收入規模較小，導致研發費用率相對較高。

公司研發費用率與可比公司的對比情況，圖片來源：招股書

聯芸科技爲採用Fabless經營模式的集成電路設計企業，專注於芯片設計，對於芯片產業鏈的生產制造、封裝及測試等生產環節採用委托第三方企業代工的方式完成。報告期內，公司向前五大供應商的採購金額佔各年度採購總額的比例分別爲85.29%、92.10%和93.30%，其中公司向台積電的採購金額佔當年採購總額的55%以上，佔比較大，存在供應商集中風險。

經過多年發，聯芸科技已進入客戶E、江波龍、長江存儲、威剛、宜鼎、宇瞻、佰維、金泰克等行業頭部客戶的供應鏈體系，並成爲其主要供應商。報告期內，公司前五大客戶收入佔營業收入的比例在70%以上，其中公司向客戶E及其關聯方銷售收入佔營業收入的比例超過30%，佔比較大，如果公司與主要客戶之間的合作關系發生變化，可能會影響公司的經營業績。

報告期各期末，聯芸科技的存貨账面價值分別約2.2億元、4.03億元、1.83億元，佔流動資產的比例分別爲43.11%、54.84%和24.88%，未來如果下遊行業市場價格發生變化，公司可能面臨存貨跌價風險。

結語

目前數據存儲的重要介質—NAND閃存顆粒主要掌握在三星、海力士、美光等海外廠商中，數據存儲主控芯片的主要市場份額依舊被海外芯片廠商所壟斷，在企業級固態硬盤主控芯片和嵌入式存儲主控芯片領域，海外芯片廠商的優勢更爲明顯。

聯芸科技雖然在國內數據存儲主控芯片方面擁有優勢，但相較海外芯片廠商還處於劣勢地位。身處於技術密集型行業，公司還是得持續加大研發投入，不斷升級更新現有產品，來提高自身競爭力。

標題：聯芸科技即將科創板上會，專注於芯片設計，淨利潤波動較大

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