百億白酒股，突遭虧本減持？

見習記者 聞言

5月6日晚間，金徽酒公告稱，濟南鐵晟叄號投資合夥企業（有限合夥）（簡稱“鐵晟叄號”）計劃減持公司股份不超過1521.78萬股，減持比例不超過總股本的3%。

記者注意到，鐵晟叄號系山東國資旗下公司，此前入股是看好金徽酒發展，但之後金徽酒股價長期低於其承諾減持的最低價21.249元/股。

到5月6日收盤，金徽酒股價爲22.52元/股，總市值爲114.20億元，高於鐵晟叄號此前承諾最低價，但仍低於其受讓股份的成本價23.61元/股。

虧本也要減持？

2023年7月24日，鐵晟叄號通過協議轉讓方式，獲得金徽酒股份2536.30萬股股份，持股比例5%，股份轉讓總價款5.99億元，對應轉讓價格23.61元/股。

彼時，鐵晟叄號對外稱，其受讓金徽酒股份，是基於對金徽酒經營管理能力、發展規劃及業績成長前景的看好。

同時，鐵晟叄號在未來12個月可能根據市場情況，通過大宗交易、集中競價交易、協議轉讓或其他合法方式出售所持金徽酒股份，但承諾不以低於協議轉讓價格的9折減持股份。

即鐵晟叄號減持金徽酒股份的價格，不低於21.249元/股。

不過，鐵晟叄號在受讓上述股份後，金徽酒股價經歷了一輪過山車行情。

自2023年7月开始，金徽酒股價一度漲至最高價30.80元/股，之後下行至最低價17.20元/股，直到2024年4月22日股價漲停，收盤價爲21.26元/股，才高於鐵晟叄號此前承諾的減持最低價。

鐵晟叄號此次發布計劃，擬在2024年5月28日至8月27日，按市場價格減持金徽酒股份不超過1521.78萬股，包含競價交易減持不超過507.26萬股、大宗交易減持不超過1014.52萬股。

截至5月6日收盤，金徽酒股價報22.52元/股，高於鐵晟叄號此前承諾減持最低價21.249元/股。但是，相比其成本價23.61元/股，仍是虧本減持。

公开資料顯示，鐵晟叄號成立於2021年9月8日，大股東爲山東鐵路發展基金有限公司（簡稱“山東鐵路發展基金”），實際控制人爲山東省國資委。

公司官網顯示，作爲山東省人民政府主導設立的專項建設基金，山東鐵路發展基金募集資金總規模1000億元，重點投資山東省高速鐵路項目建設，其余資金通過多元化投資，提高基金運作整體收益。

此前多只國資基金減持

記者注意到，這並非金徽酒首次遭遇國資基金減持。

2019年，通過參與金徽酒定增，中央企業鄉村產業投資基金（原爲中央企業貧困地區產業投資基金）、欠發達地區產業發展基金（原爲貧困地區產業發展基金）均進入金徽酒前十大股東榜單。

圖爲：金徽酒2019年年報披露前十大股東榜

彼時，金徽酒發布《五年發展战略規劃綱要（2019-2023）》，確定了“建成中國大型白酒釀造基地，打造中國知名白酒品牌，躋身中國白酒十強”的總體战略發展目標，計劃在2023年末實現營業收入30億元、淨利潤6億元。

不過，在2020年第二季度，上述兩只國資基金所持金徽酒股份解禁，自2020年第三季度开始減持。其中，欠發達地區產業發展基金在2020年第三季度末，退出了金徽酒前十大股東榜。

如今來看，金徽酒並未完成此前設定的目標。2023年，公司實現營業收入25.48億元、歸母淨利潤3.29億元。

銷售受困甘肅

公开資料顯示，金徽酒前身是在康慶坊、永盛源等酒坊基礎上組建的甘肅省大型白酒企業，也是國內建廠較早的中華老字號白酒釀造企業，2016年3月在上交所上市。

當前，金徽酒在白酒行業的發展不算突出，2024年第一季度營業收入10.76億元，同比增長20.41%；歸母淨利潤2.21億元，同比增長21.58%。

同時，金徽酒與衆多地方白酒企業一樣，銷售過於依賴當地市場。

2024年第一季度，金徽酒營業收入構成中79.59%來自甘肅，高於2023年第一季度的78.28%。

5月6日，在金徽酒2023年度暨2024年第一季度業績說明會上，有投資者詢問：“公司今年有何規劃和打算？業務重心落在哪塊？”

金徽酒董事長、總經理周志剛回應稱，2024年金徽酒將夯實大西北根據地市場建設，逐步培育華東、北方第二增長曲线，助力中長期战略落地；互聯網公司打造成金徽全國化线上營銷平台，成爲品牌賦能、消費者培育、銷量增長的第三曲线。

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