蔣飛宏觀研究
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長城證券產業金融研究院宏觀團隊，主要聚焦國際國內宏觀研判和預測、政策制度以及事件分析，爲投資做服務，爲社會做奉獻。
美國12月CPI數據點評：核心通脹仍有遠憂，降息或將暫停
核心觀點 數據：美國12月CPI同比2.9%，前值2.7%，市場預期2.9%；CPI季調環比0.4%，市場預期0.4%；核心CPI同比3.2%，前值3.3%，市場預期3.3%，核心CPI季調環比0....
長城證券：“官方認證”降息放緩，滯脹風險短期暴露
核心觀點 事件：美國時間12月18日，美聯儲舉行議息會議，決定調降聯邦基金利率25BP至4.25%-4.5%區間。 要點：自9月份降息开始至今，聯邦基金利率已累計降息100BP，基本符合市場預期，但...
M1同比降幅收窄，M2同比回升乏力——11月金融數據點評
核心觀點 數據 11月新增社會融資規模爲2.34萬億元，同比少增1197億元；1-11月社會融資規模增量累計爲29.4萬億元，同比少增4.24萬億元。11月社會融資規模存量同比7.8%，前值7....
美國11月CPI數據點評：短期降息似乎無虞，長期降息路徑收窄
美國11月CPI同比2.7%、CPI季調環比0.3%、核心CPI同比3.3%、核心CPI季調環比0.3%，均符合市場預期。盡管CPI同比漲幅比10月上升0.1個百分點，但核心CPI中的房租、運輸價格...
2025年宏觀經濟展望：大力改革，避免陷阱
核心觀點 站在2024與2025年的交匯點，我們認爲全球經濟發展的主线可能是弱復蘇，但全球經貿、國際政治、美國國內政策等多方面的轉向與變化，可能給金融市場帶來更大的不確定性，市場的演變可能不斷衝破歷...
11月PMI點評：PMI延續回升態勢，但就業仍在收縮
核心觀點 結論：11月制造業PMI連續上升三個月，經濟溫和修復。特朗普即將加關稅造成出口搶跑，帶動新訂單明顯回暖，PMI維持擴張區間。生產端與需求端改善，但價格和就業仍處於收縮區間。下階段仍需新一輪...
通脹溫和難擋“特朗普交易”
核心觀點 數據：美國10月CPI同比2.6%，前值2.4%，市場預期2.6%；CPI季調環比0.2%，市場預期0.2%；核心CPI同比3.3%，前值3.3%，市場預期3.3%，核心CPI季調環比0....
扭轉低物價的重要一步
核心觀點 數據： 10月份CPI同比0.3%，前值0.4%；環比-0.3%，前值0.0%；核心CPI同比 0.2%，前值 0.1%。PPI 同比-2.9%，前值-2.8%；環比-0.1%，前值-0....
核心CPI同比放緩至0.1%——9月通脹數據點評
核心觀點 數據： 9月份CPI同比0.4%，前值0.6%；環比0.0%，前值0.4%；核心CPI同比0.1%，前值0.3%。PPI同比-2.8%，前值-1.8%；環比-0.6%，前值-0.7%。 要...