車企價格战 “熱辣滾燙”下，迎來政策助攻，板塊強勢反彈

2月26日，汽車板塊集體走強，其中汽車整車板塊漲幅居前，截至發稿，北汽藍谷漲停，江淮汽車、漢馬科技漲超5%，長城汽車、中國重汽、比亞迪等跟漲。

汽車零部件板塊跟隨走強，截至發稿，南方精工、日盈電子、渤海汽車漲停，滬光股份、北特科技、精鍛科技等大幅跟漲。

消息面，2月23日，中央財經委員會第四次會議指出，實行大規模設備更新和消費品以舊換新，將有力促進投資和消費，既利當前、更利長遠；要推動各類生產設備、服務設備更新和技術改造，鼓勵汽車、家電等傳統消費品以舊換新，推動耐用消費品以舊換新。

此外，人形機器人初創公司Figure AI在OpenAI、微軟以及亞馬遜的一輪融資支持下籌集了6.75億美元。汽車零部件概念大多也與機器人概念多有重合，聯動催化走強。

國家再提鼓勵汽車以舊換新

上周五（2月23日）召开的中央財經委員會第四次會議，可以說是中央層面近年來首度明確要鼓勵汽車以舊換新。

從會議要求看，汽車消費仍是今年國民經濟發展的重要抓手，位於今年工作的第一優先級。

回顧以往，我國中央政府層面實施的汽車以舊換新政策，始於2009年。當時，財政部、商務部、工信部等10部門聯合發布《汽車以舊換新實施辦法》，確定給出3000—6000元不等的置換補貼。

此後幾年中，多個地方先後推出了本區域使用的汽車以舊換新政策。2023年，國家發展改革委、工信部、商務部等13部門在其聯合發布的《關於促進汽車消費的若幹措施》中，又一次提出要支持老舊汽車更新消費。

2024年1月26日，商務部部長王文濤在國務院新聞辦公室舉行的新聞發布會上表示——我們將推動汽車、家電等以舊換新。這是今年促消費的一個重點。

隨後，2024年2月23日召开的中央財經委員會第四次會議，擴大了對汽車消費的支持範圍。有分析認爲，樂觀地看，2024年我國國內汽車市場規模會借此契機一舉突破3000萬輛。

預計由商務部主導出台的如何鼓勵汽車以舊換新的政策中，燃油車也會被納入，但新汽車研究所預判，後續政策中對燃油車的補貼，只會針對使用混合動力系統的燃油車。

總的來看，東方證券表示，此次中央層面明確指出鼓勵汽車以舊換新，預計定調與此前不同。預計此次以舊換新或將採用“中地結合”模式。預計此次以舊換新覆蓋車型更廣，從新能源車到惠及燃油車及商用車。預計在此次中央層面以舊換新政策推動下，乘用車及商用車需求均有望穩中向好。

車企龍年價格战 “熱辣滾燙”

春節後的新能源汽車行業也已打響，毫無疑問，比亞迪帶頭降價，其他多家品牌紛紛跟進，勢必加劇行業內卷，特別是大衆市場消費端的市場競爭。

實際新能源汽車行業經過近些年的高速發展，已經出現了幾輪淘汰潮，絕大部分造車新勢力品牌已經倒下，活下來的所剩無幾。

值得關注的是，新能源汽車行業目前產能過剩，庫存高企，這也是各家車企降價不可忽視的因素。

汽車行業是一個規模化產業，行業頭部企業和品牌自然有底氣進行降價，面對產能過剩挑战，降價成爲一個必然選擇。中國汽車工業協會預測，2024年中國汽車銷量同比將增長3%，增幅顯著低於上一年的12%。即使是在海外市場，電動汽車也可能供過於求。

對於後市產能如何消化？此前工信部副部長辛國斌表示，100年前汽車工業的上一個“黃金時代”能給我們一些參考：當“黃金時代”謝幕，兼並重組將加速，大多數銷量不濟的小品牌終將淹沒在歷史的煙雲中，而這些對於汽車產業的壯大、對於資源的有效利用、對於生產效率的提高，未必是壞事。

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