4Q23銀行監管數據點評：息差下行拖累盈利
摘要
2023年商業銀行淨利潤同比增長3.2%。國有大行、股份行、城商行、農商行2023年淨利潤分別同比增長1.8%、-3.7%、14.8%、14.8%，國有大行和股份行4Q23分別同比增長1.8%和-10.8%，增速較3Q23的3.4%和-6.7%有所下滑，城農商行3Q23數據或受兼並重組影響而有口徑調整。2023年商業銀行資產利潤率同比下行至0.70%，其中國有大行、股份行、城商行、農商行分別爲0.79%、0.71%、0.56%、0.54%。
規模擴張保持較快水平，國有大行集中度提升。2023年末銀行業金融機構總資產同比增長9.9%，其中商業銀行總資產同比增長11.0%，較3Q23末的10.5%進一步提升。其中，大行4Q23末總資產同比增長13.1%，較3Q23末同比增速提升1ppt，在銀行業金融機構中的比重提升至85%；股份行/城商行/農村金融機構4Q23末同比增長6.7%/10.7%/9.2%。
息差環比進一步下行至1.69%。2023年商業銀行淨息差1.69%，季度環比下降3bp，同比降幅22bp。其中，大行/股份行/城商行/農商行淨息差環比變動-4bp/-5bp/-3bp/+1bp，我們預計主要由於存量房貸利率調整、貸款重定價、新發放貸款利率下行所致。4Q23貨幣政策執行報告提及，2023年12月末新發放貸款利率環比下降31bp至3.83%，其中一般貸款利率環比下降16bp，企業貸款利率環比下降7bp、按揭貸款利率環比下降5bp。
關注貸款佔比與不良生成率略有上行，撥備釋放支撐利潤增長。2023年末商業銀行不良率季度環比下降2bp至1.59%，其中大行/股份行/城商行/農商行季度環比變動分別爲-1bp/-4bp/-16bp/+16bp至1.26%、1.26%、1.75%、3.34%；關注類貸款佔比環比上行1bp至2.20%；我們估算4Q23單季加回核銷後不良生成率同比上升20bp、環比上升8bp至0.68%。2023年末撥備覆蓋率季度環比下降2.7ppt至205.1%，其中大行/股份行/城商行/農商行分別環比-2.8/-0.3/+8.9/-8.6ppt至248%、219%、195%、134%。
風險
息差下行幅度超預期，資產質量壓力超預期。
圖表：2023年商業銀行淨利潤同比增長3.2%，國有大行、股份行、城商行、農商行分別同比增長1.8%、-3.7%、14.8%、14.8%
資料來源：國家金融監管總局，中金公司研究部
圖表：4Q23末銀行業金融機構總資產同比增長9.9%，其中商業銀行總資產同比增長11.0%，較3Q23末的10.5%進一步提升
資料來源：國家金融監管總局，中金公司研究部
圖表：4Q23末存款類金融機構貸款同比增長10.7%，其中四大行同比增長13.7%，中小銀行同比增長9.2%，較3Q23末均有所放緩
資料來源：國家金融監管總局，中金公司研究部
圖表：4Q23末銀行業金融機構用於小微企業的貸款同比增長18.8%；普惠型小微企業貸款同比增長23.3%，其中大行同比增速34.6%，較3Q23的34.1%略有加快
注：銀行業金融機構用於小微企業的貸款包括小微型企業貸款、個體工商戶貸款和小微企業主貸款；普惠型小微企業貸款指單戶授信總額1000萬元及以下的小微企業貸款。
資料來源：國家金融監管總局，中金公司研究部
圖表：4Q23末商業銀行淨息差1.69%，季度環比降幅3bp
資料來源：國家金融監管總局，中金公司研究部
圖表：4Q23末，大行、股份行、城商行、農商行淨息差環比變動-4bp、-5bp、-3bp、+1bp
資料來源：國家金融監管總局，中金公司研究部
圖表：2023年末商業銀行不良率季度環比下降2bp至1.59%，關注類貸款佔比環比上行1bp至2.20%
資料來源：國家金融監管總局，中金公司研究部
圖表：我們估算4Q23加回核銷後不良生成率同比上升20bp、環比上升8bp至0.68%
資料來源：國家金融監管總局，中金公司研究部
圖表：2023年末撥備覆蓋率季度環比下降2.7ppt至205.1%，其中大行、股份行、城商行、農商行分別環比-2.8ppt、-0.3ppt、+8.9ppt、-8.6ppt至248%、219%、195%、134%
資料來源：國家金融監管總局，中金公司研究部
圖表：4Q23末商業銀行核心一級資本充足率10.54%，環比上升18bp，同比下降20bp；資本充足率15.06%，環比上升29bp，同比下降11bp
資料來源：國家金融監管總局，中金公司研究部
圖表：4Q23末大行、股份行、城商行、農商行資本充足率分別爲17.6%、13.4%、12.6%、12.2%，除城商行同比基本持平以外，其他類型銀行均同比下行
資料來源：國家金融監管總局，中金公司研究部
圖表：2023年商業銀行資產利潤率同比下行5bp至0.70%，資本利潤率同比下行40bp至8.93%
資料來源：國家金融監管總局，中金公司研究部
圖表：4Q23末大行、股份行、城商行、農商行資產利潤率分別爲0.79%、0.71%、0.56%、0.54%
資料來源：國家金融監管總局，中金公司研究部
注：本文摘自2024年2月22日已經發布的《4Q23銀行監管數據點評：息差下行拖累盈利》；分析員 嚴佳卉 SAC 執證編號：S0080518110004；SFC CE Ref：BNF177；、分析員 陸姣陽 SAC 執證編號：S0080524010001、分析員 張帥帥 SAC 執證編號：S0080516060001；SFC CE Ref：BHQ055
標題：4Q23銀行監管數據點評：息差下行拖累盈利
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