今年最大A輪融資出現了

开年規模最大的一筆融資案來了。

2月1日，垣信衛星宣布，已完成67億元人民幣A輪融資。啓信寶顯示，垣信衛星此前在2018年和2020年分別完成過兩輪融資，但都未公开。此次融資是垣信衛星首次公开的融資，也是迄今爲止我國衛星企業的單輪最大金額融資。

都有誰來分羹？

領投方是國开制造業轉型升級基金，創始股東上海聯和投資繼續战略加持，此外，國科資本、國盛資本、恆旭資本、央視融媒體基金、國泰君安、中科創星、亞信安全，以及新鼎資本、高遠資本、美藍湖投資、金研資管、正和島投資等多家機構跟投。所募資金將主要用於星座建設、技術研發、市場开拓及公司日常經營等。

這是一次久違的大規模“團購”，共有14家機構出現在官方公布的融資名單中。資方中，既有國开制造業轉型升級基金、上海聯和投資等各類型的國資，也有中科創星、新鼎資本等專注於硬科技的財務投資機構，還有恆旭資本、亞信安全、央視融媒體基金等產業資本方。各類資方爭相出手，這說明，大家對這個賽道有共識。

如果橫向對比，2023年的融資項目裏，和垣信衛星融資金額相當的，不過遠景智能、洛軻智能、哪吒汽車幾家公司，這幾家又都可以歸屬到新能源賽道。相近的還有一些儲能、光伏和半導體項目，但這些賽道已然成爲存量市場，面臨產能過剩、供應鏈重復建設等問題。不像商業航天，目前看還是一片欣欣向榮。

說到這，不得不再吹捧一下馬斯克。垣信衛星所在的衛星互聯網產業，或許能成爲馬斯克推動的另一個風口。

國內低軌衛星產業還在發展初期，過往引人注目的多是處於產業上遊的火箭發射公司。比如，過去三年，長光衛星、星河動力、藍箭航天、星際榮耀、東方空間等公司均獲得超10億元融資。去年融資額最高的當屬星河動力，完成11億元的C及C+輪融資。

2024年，被一些研究機構視爲衛星互聯網產業化的關鍵一年。垣信衛星正是產業化的有力推動者。和前述公司相比，垣信衛星的定位是中遊的衛星網絡運營商。簡單理解，就是在太空體系裏重建地面的基建。

作爲鏈主企業，垣信衛星融資金額更大，估值更高。這不，才A輪，人家就已經融到67億。如果按出讓25%股份估算，垣信衛星的估值已經高達268億，妥妥的超級獨角獸。

總之，氣氛烘托到這兒了，行業裏已經出現這樣的論調：“2024年不投衛星產業鏈，相當於2019到2020年沒投半導體。”

宏大計劃的一部分

垣信衛星如此值錢，因爲它是中國衛星互聯網建設宏大敘事的重要一環。

公司成立於2018年3月，由上海聯和投資和上海信息投資股份有限公司發起設立，是根正苗紅的上海國資委下屬控股企業。

如果將衛星互聯網產業鏈粗略劃分爲上遊、中遊和下遊，那么上遊包括衛星制造、衛星發射、地面基礎設施等環節，構建了衛星通信的基礎設施；中遊是衛星通信運營商，提出衛星方案服務、資源服務、產品服務等，旨在實現客戶衛星通信需求；下遊爲衛星互聯網的終端用戶。

垣信衛星處於產業中遊，旨在部署運營低軌衛星星座，爲全球客戶提供大帶寬、低時延、高質量、高安全性、全球覆蓋的低軌衛星互聯網服務和行業解決方案。首批兩顆試驗衛星已於2019年在酒泉衛星發射中心順利發射。

全球範圍內，SpaceX憑借其星鏈項目在衛星互聯網市場先行一步。馬斯克計劃在太空搭建由約4.2萬顆低軌衛星組成的星鏈，以實現全球範圍內的通信覆蓋。此類系統不僅能夠爲地面無法覆蓋或覆蓋成本過高的地區提供寬帶服務，還能在航空、航海、應急救援等領域提供重要支持。

這當中的战略價值自不消說，作爲地面通信系統的有效補充和未來6G的重要組成部分，衛星互聯網下遊應用市場廣闊，在商業方面也大有可爲。

2019年，SpaceX成功以一箭60星的方式把第一批星鏈衛星送入軌道。截至2024年1月，發射總數已達到5739顆。SpaceX星鏈不僅是全球最大的衛星星座，按照馬斯克在社交媒體上的說法，還“已經實現了現金流平衡”，積累了超過200萬用戶。

全球低軌衛星風起雲湧，中國也在加速建設自己的“星鏈計劃”。星網公司的GW星座之外，“G60星鏈”是我國正在建設的另一重要的衛星互聯網發射計劃。G60星鏈的產業生態涉及企業衆多，涵蓋衛星設計、制造、發射、運營、維護和應用等，垣信衛星正是G60星鏈的重要參與者之一。

G60星鏈預計將於2024年开始批量發射第一批次衛星，建設周期爲2024至2027年。根據垣信發射規劃，每次發射任務將以1箭18星方式進行，在2025年底前完成648顆GEN1衛星發射任務，在2026到2027年完成後續648顆GEN2衛星發射任務。

垣信衛星對外投資了格思航天，持股超過30%，這同樣是星鏈計劃的一部分。格思航天於2022年1月成立，定位於衛星裝備資本化頭部企業。簡單來說，就是衛星ODM廠商，主要進行衛星研發設計和新工廠及產线建設。去年年底，格思航天衛星工廠第一顆商業衛星下线。

這兩家公司在產業鏈上的分工如下：格思航天負責衛星生產、制造，垣信衛星負責衛星運營和衛星互聯網服務提供。兩家主體的核心資本方都是上海聯合投資。

按照規劃，2024年，預計G60衛星互聯網產業基地將通過格思航天衛星工廠數字化生產线生產，並由垣信衛星完成至少108顆衛星發射並組網運營，形成初步商業服務能力。

到2027年，G60星鏈計劃建成一個能夠全球競爭的完整產業鏈，每年生產300顆衛星，總數達到12000顆，覆蓋全球的寬帶網絡需求。

2024年，由此被視爲衛星互聯網產業化的關鍵一年。中信證券研究認爲，參考SpaceX的發展歷程，2024年將是中國低軌衛星星座大規模發射組網的元年，中國星網和G60星鏈爲代表的衛星星座將迎來重要進展。

上海資本抱團

衛星互聯網產業是國家大力發展的战略新興產業，出資主力自然是國資。

由於G60和上海的關系，上海資本自然要抱團投資垣信衛星。

G60是一條貫穿中國的高速公路，公路的兩頭分別是上海、雲南。發源於上海松江區的長三角G60科創走廊，不僅在地理空間不斷延伸拓展，也承載了長三角一體化的使命，核心是着眼國家战略布局，服務國家經濟轉型升級。衛星產業無疑是有力抓手。

上海，擔起了發展衛星產業的重任。2023年10月，上海市政府發布《上海市進一步推進新型基礎設施建設行動方案（2023-2026年）》的通知。其中提及關於布局“天地一體”的衛星互聯網的內容，此舉被媒體解讀爲，上海將加速衛星互聯網建設。

G60星鏈，正是由上海市政府支持的中國第二個低軌衛星大星座項目，於2023年12月30日在上海开始進行生產。與此同時，國內首個衛星互聯網產業集群落地松江九亭鎮臨港松江科技城核心園區，由松江區、上海聯和投資、臨港集團共同推進。

這輪融資方中亦不乏上海乃至長三角地區機構的身影：

創始股東上海聯和投資，是上海市國有獨資公司，主要從事高新技術產業和金融及現代服務業領域的股權投資及管理；

國盛資本是上海國改基金群的管理機構，成立於2018年4月，上海國盛集團爲第一大股東；

國科長三角資本是中科院下屬股權投資機構，是踐行國家創新驅動發展战略和長三角區域一體化發展战略的重要平台；

恆旭資本是上汽集團金融平台上汽金控旗下的私募投資機構；

總部位於上海的券商國泰君安通過旗下的私募國泰君安創新投資入局；

另一家知名券商海通證券也通過旗下海通創意私募參與了本輪融資。

話說回來，衛星產業雖然存在爆發的潛力，但投資的時間窗口也許不長。

新鼎資本過去三年投了不少衛星產業項目。其董事長張馳在一次論壇上表示，從投資的角度來看，如果拿商業航天和集成電路領域相比，付出同樣的時間和精力，集成電路很容易在較短時間內被投資人認可。

這是因爲，從可布局的產業鏈來看，集成電路領域，只是在制造環節就有很多不同細分賽道的企業，而且已經上市的公司數量較多。商業航天賽道上市公司不多，而且可投的細分領域較窄，基本在兩年內就能投完。

當然，像垣信衛星這樣符合政策導向、實力雄厚的大項目，市場化機構要想擠進去分一杯羹，也得深耕產業，在該領域建立起自己的品牌。

在全球競賽的大背景下，低軌衛星互聯網必須快速建成，留給投資機構入局的時間不會太久。

標題：今年最大A輪融資出現了

地址：https://www.iknowplus.com/post/78131.html