又是黑色星期五！A股跌上熱搜，“2700點保衛战”再次打響，見底了嗎？

幾乎所有股民都被殺懵了！

在剛剛結束的1月份，上證指數累計跌幅達6.27%，深成指跌幅13.77%，創業板指跌幅16.81%，基本上都超過了去年全年的跌幅。

今天A股盤中又崩了，創業板指、深證成指午後一度下挫跌逾4%，滬指跌超3%跌破2700點；滬深京三市下跌個股達5200只，千股跌超9%。

A股跳水帶動港股走弱，恆生科技指數、恆指由升轉跌。恆指此前一度漲超2%，恆生科技指數此前一度漲超3%。

在集體大跌刷出階段新低後，2點25分左右出現快速反彈。截至收盤，滬指跌1.46%收復2770點，深成指跌2.24%，創業板指跌2.43%。但值得注意的是，全市仍有近5000股下跌，且跌超9%的個股多達超百只。

盤面上，除了國有大行銀行、通信、煤炭、油氣开採逆勢上揚，其他概念全线下挫。

北上資金尾盤迅猛回流

資金方面，午後北向資金一度淨賣出超過30億元，不過臨近尾盤迅猛回流。截至收盤，北向資金淨买入23.6億元。

本周北向資金合計淨买入99.38億元。除了在周一出現流出，周二、周三、周四、周五均爲淨买入

本周（1月29日-2月1日），北上資金大幅抄底白酒股，淨买入貴州茅台13.75億元，淨买入寧德時代近13億元，中際旭創、中國石化分別獲淨买入5.36億、3.29億。

北上資金本周淨买入TOP10

據華西證券近日研報，復盤2006年以來的市場8次磨底行情發現，A股歷次“市場底”通常處於企業盈利的下行期。如2008年全球金融危機、2012年“四萬億”投資退潮、2018年中美貿易摩擦導致進出口增速持續回落，以及2020年3月、2022年4月和2022年10月均有國內疫情的影響。

而在企業盈利的上行周期，A股市場出現熊市的概率較小。從外部環境來看，A股築底期間海外股市往往處於震蕩行情，全球主要經濟體通常處於經濟基本面下行或貨幣流動性緊縮的環境。政策層面，穩增長和資本市場政策“組合拳”會持續出台。包括寬貨幣、寬財政和資本市場政策等，旨在呵護市場流動性和提振投資者信心。

從估值與大類資產比價來看，12月A股估值分位數跌至近三年2%附近，滬深300風險溢價和股債收益差指標均與歷次市場底部較爲接近，A股破淨股佔比上升至8%，接近歷次底部；

從交易情緒來看，A股成交額換手率均較高點大幅萎縮，強勢股佔比下行至28%的低位，創新低個股佔比最高升至29%；

從投資者行爲來看，上證所新增开戶數較年初已有大幅下行，新發權益基金已有接近兩年處於低迷狀態，產業資本淨減持規模明顯萎縮等。

根據以上梳理，華西證券判斷本輪A股“市場底”大概率已在去年12月形成，隨着穩增長和資本市場政策落地，2024年A股有望逐步展开修復性行情。

中信建投指出，1月延續了前期情緒指數下跌的趨勢，繼續走弱。1月5日情緒指數开始明顯回落，8日情緒指數降至10以下跌入恐慌區。此後，由於市場情緒長期陷入恐慌未能迅速改善，最終出現“恐慌性拋售”。情緒指數也在1月22日和31日兩度接近情緒冰點。

展望後市，中信建投表示，投資者情緒達到冰點後市場往往會出現一輪底部反彈(或至少是技術性反抽)。但鑑於市場情緒長期陷於恐慌，和2018年7-10月較爲接近，建議投資者耐心等待情緒指數明顯回暖，情緒指數向上脫離恐慌區將是重要的右側买入信號。

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