降息將在何時？

2024年1月4日凌晨，美聯儲公布了2023年12月議息會議紀要，紀要釋放了哪些信息？

其一，“去通脹”已取得明顯進展，通脹上行風險減少。

就通脹現狀來看，與會者指出，當前通脹仍處於高位，但繼續顯示出明顯的放緩跡象；在2023年實現委員會2%的通脹目標方面，已經取得了明顯進展。例如，截至2023年10月的12個月內，PCE同比爲3.0%，核心PCE同比爲3.5%，低於6個月前的水平；2023年11月CPI同比和核心CPI同比遠低於2022年同期的水平。

不過，與會者也指出，他們仍然擔心高通脹會繼續損害家庭，尤其是那些承受價格上漲能力有限的家庭。

就通脹前景來看，與會者指出，當前通貨膨脹仍然高於委員會的目標，需要看到更多表明通貨膨脹壓力正在減輕的證據，才能對通貨膨脹持續回到2%充滿信心。並指出，勞動力供求的再平衡將有助於降低核心服務通脹；降低通脹的持續進展可能需要來自產品和勞動力需求的進一步疲軟，而限制性貨幣政策將繼續發揮核心作用。

此外，與會者認爲，通脹的上行風險已經減少。不過，指出通脹仍遠高於委員會的長期目標，價格穩定進展停滯的風險仍然存在。

其二，經濟增長放緩，前景高度不確定。

就經濟現狀來看，與會者指出，在第3季度經濟增長強於預期之後，最近的指標表明經濟增長有所放緩。雖然就業增長仍然強勁，但自2023年初以來也有所放緩，失業率保持在低水平。

就經濟前景來看，與會者指出，2024年實際經濟增長將降溫，勞動力市場的再平衡將繼續，失業率將從當前水平有所上升。與會者普遍認爲，經濟前景存在高度不確定性。經濟的下行風險包括，過去政策緊縮的影響可能大於預期，家庭資產負債表明顯疲軟的風險；一些外國經濟體增長放緩可能產生的負面溢出效應；地緣政治風險；以及銀行信貸進一步緊縮的長期風險。

此外，與會者還指出，家庭和企業面臨的金融和信貸環境收緊，可能會拖累經濟活動、就業和通脹。