炒股賺錢，爲何這么難？

作爲大A的投資者，總會面對一個靈魂式的終極拷問:

到底是投穩中向好的大A，還是搖搖欲墜的納指？

答案好像不需要解釋，因爲到底是賺錢還是虧錢，看看自己的倉位就很清楚了。

但令人厭煩的是，總是有人喋喋不休告訴你，我們的股市要讓股民賺到錢。

然後，就沒有然後了。

不過，這起碼驗證了一個真理：

股市反着买，別墅靠大海。

01

剛剛過去的一個月，美股瘋狂反彈，納斯達克從10月底最低的12543.86點，一口氣反彈到最高的14423.22點，距離7月份的高位，只差23點。

創下了1980年以來最佳的11月表現。之前一個月因爲美債狂跌損失的一切，又奇跡般地回來了。

昨晚，納斯達克再次上漲，突破7月份的高位。

反觀港A，也有過一些跟隨，但最終的結果是，別人反彈後，港A勉強跟一下，別人都沒开始跌，港A就先跌爲敬。

還沒來得及搞清楚怎么一回事，就結束了。就像剛起飛，就降落了，最後發現，還是在3000點的地平线上。

多少年了，還在圍繞3000點打保衛战。裏面廝殺的，失望至極，外面看着的，都快睡着了。

曾經有過一段時間，很多人瘋狂地懟美股，爲美股長牛10幾年走向終結找一大堆理由。

找過2020年全球疫情衝擊崩美國經濟、找過美國通脹危機創記錄，找過美聯儲持續加息收緊流動性等等。

但在一段時間，美股要回調了。然而沒多久，人家又蹭蹭往上創新去了。

然後，就沒有然後了。

也有另外一種觀點，喜歡歸因於美股公司的回購。

手裏有錢，把股票买了銷戶，所以EPS漲了，公司阿爾法來了。

不過這話細品就很有問題。

咱們很多公司並不缺錢，利潤水平也有很高的。

但說分紅，沒多少；說再投資，股票也沒漲。

錢都去哪兒了？爲什么自己不學美股那樣回購然後注銷，讓股票漲上去？

你喊那么多利好，你到是去把利好執行出來，讓股價漲上去啊！

02

經歷過今年大起大落的投資者，大概會明白兩個簡單的道理：

炒大票，沒有經濟基本面支撐，那是萬萬不能碰的。

炒小票，沒有美股科技股的先行一步，也是萬萬不能碰的。

就拿AI熱來說，要不是chatGPT出來，能讓昆侖萬維的高管高興到想離婚？

要不是奧特曼發功，那一堆的傳媒、影視、廣告、教育公司，能夠鹹魚翻身，魚躍龍門？

別說AI真的幫助這些公司實現了降本增效？

更別提有些公司的大模型可以吊打openAI。

很多人都喜歡說價值股真的很便宜了，這話確實不假，估值真的已經打到歷史的低位，但另外一個拷問就是，價格低就是买入的理由嗎？

如果這樣，爲什么很多不去鶴崗买房子，卻拼命擠在北上廣深，希望有片瓦遮頭，有半尺可以安身立命？

所以，結論就是，如果只是覺得價格低，就忽悠人抄底的，多半刻舟求劍，照葫蘆畫瓢。如果真的覺得有投資價值，讓他們自己买好了。

關於股市何時觸底，何時上漲，估計連諾貝爾經濟學獎的得主都無法解釋。

不過，從一些基本的原理出發，也可以明白一些道理。

比如宏觀經濟。

數據上時好時壞，說白了就是還沒有完成出清，還沒有築底成功。

歸根結底，無非兩個事情。

第一，是需求轉弱了。以前可以賣貨給有錢的外國人，現在人家不一定從你這买，當然，你可以賣給其他國家，但做有錢人的生意好，還是做窮人的生意好，這個不需要爭論了吧；以前可以买貨給國內的地產开發商，現在新建樓盤少了，新建的公路橋梁也少了，一下子很迷茫，生產出來的貨物不知道賣給誰了。

第二，就是債務問題。政府也好，企業也好，居民也好，有錢也想着先還債，再去幹別的。因爲衣服可以少賣，館子可以少上，但債務總不能不還吧？

這兩個問題什么時候解決，經濟就什么時候觸底，整體股市也才能最終走出低迷。

否則，中小票、東西南北中各種題材概念、北交所，依然是市場熱炒的方向，因爲也僅有這些，還可能夠賺到錢。

03

其實我們真不用太糾結老外爲什么跑路，更應該糾結的，是大A能不能讓人家賺到錢？

拋开那些說不清的問題，在商言商，我們回到基本面--上市公司盈利面來分析。

其實剔除資本市場上的炒作，要讓股民賺到錢，其實是要先讓企業賺到錢，或者企業有能力將來能賺到錢。而且還得要股民先相信企業將來真的能賺錢。

不能說上頭不想搞好股市。

只是賺錢的問題，不是出幾條政策就能夠解決的，最終還是靠企業自身。

這些年來，上頭的改革步伐很快，推出很多新政策，但是效果要么還沒這么快出來，要么就是效果有限。

一個市場，須供需兩端都配合才能循環起來，從而形成經濟。不然沒有需求端的埋單，任憑你供應端再怎么努力刺激生產，都是徒勞。

但這個需求去哪裏了，怎么找回來？這才是這個市場最關鍵最底層的問題。

解決了這個問題，到最後，股民賺到錢的問題也自然迎刃而解了。

只是現在看來，這個問題太難，也太需要時間了。

但我們也沒有必要絕望，只是等待起來可能會比較漫長。

其實老外也是這樣看的。

其實現在的大方向走不走得通，老外也未必看得清楚，因爲這確實是一條新路，他們也沒有經驗。

但他們沒那么耐心，所以他們就先離場了，去回報確定性更高的地方先撈一筆再說。

我們喊也沒有用。

不過，樂觀點看，外資在A股的持倉還有2萬億，每天淨賣出也就是幾十億，只是零頭而已。

要是真的對大方向沒有信心，清倉就是了，爲什么不呢？

其實還是舍不得14億人口的市場錢景，現在看似牆外的花更香，等哪一天咱們的市場景氣起來，它們可能跑回來比狗還快。

04結語

最近流傳出一個頗受關注的觀點，是關於老外如何看待投資咱們的事。

總結一句話，人家就是看你的房地產。

房地產好，就對經濟觸底反彈有信心，房地產不好，那就暫時沒有信心。

這跟咱們說的科技創新，高質量發展相去甚遠。

爲什么？

其實，站在老外的視角，完全可以理解。

如果要买華爲芯片鏈，人家爲什么不直接买英偉達、AMD？

如果要买華爲造車鏈，爲什么不直接买特斯拉？

這么多年過去了，在大A玩科技概念，最後玩成什么樣？

最近還流行起了玄學概念。

咱們都未必能理解，讓一群白皮膚的人，去理解咱們博大精深的文化，他們內心得多崩潰。

既然如此，去粗取精，看房地產好了。

加上，在中國房地產單邊狂飆的20年裏，老外可是賺了大錢的，因爲人家大量买了地產債。

你負責大興土木，我負責躺贏收息。

太美了！

他們可能也有傲氣，認爲你的高科技創新，風險這么大，遠不如房地產看得見摸得着，何況要真的投科技公司，人家多的是，沒必要冒風險。

當然了，所謂的外資，其實也很多種，歐美資金雖然走了，但中東的資金又進來了。在香港人的語境裏，很形象的一個說法，叫“換莊”，即用中東的資金換下歐美的資金。

因爲中東國家有石油和鈔票，但缺乏工業制造業和科技，我們則剛好相反，所以兩者的互補性非常強。

這半年來大家也都看得很清楚，這可以說是一盤大棋吧。

所以，巴以衝突，咱們的立場必須中立之余要稍稍偏向阿拉伯世界。

不過，中間的疑慮是不少的。

比如中東的資金能夠補歐美的“缺”嗎？