隨着近期華爲Mate60系列、小米14等手機賣爆了，被壓抑的換機需求开始釋放，上一波智能機銷售高峰的換機周期正逐漸到來。

同時，科技大廠的新品頻出帶領整個電子行業迎來旺季，行業基本面也逐漸改善，多家機構紛紛表示看好消費電子行業。

科技新品頻出，加速消費電子復蘇

近期，隨着科技大廠們頻頻發布新品，國內消費者重新燃起換機熱情，這也意味着着屬於消費電子的旺季來臨。

在剛過去的第三季度，華爲與蘋果兩大智能手機龍頭品牌幾乎同時推出新品，華爲Mate60系列與蘋果iPhone15系列攪動國內手機市場，讓競爭變得越發白熱化。

並且，華爲還推出了AITO問界新M7以及智能手表、智能眼鏡、隔空觸控電視等多個終端產品；蘋果還發布了新款MacBook Pro和全新iMac。

10月底，小米也發布了新機型小米14，根據權威數據顯示，小米14系列自10月31日首銷至11月10日，全渠道總銷量高達144.74萬台，創下小米高端旗艦銷量紀錄。

並且，目前華爲Mate60系列、小米14系列多款新品手機仍然處於供不應求的狀態。業內人士分析稱，10月安卓手機銷售同比增長15%，目前全產業鏈都在積極拉貨，預計將會持續到春節之前。

據Canalys數據，三季度國內手機出貨量爲6670萬部，較二季度（6570萬部）實現環比增長。

與此同時，海外手機市場需求也在恢復。11月7日，中國海關總署公布的10月手機出口數據顯示，10月手機出口增速從-7.1%大幅回升至21.8%，創下一年來最高增速，這是連續自2022年6月开始連續負增長15個月之後，第二個月回正。

手機市場之外，另一大終端消費電子PC的出貨量也已到底。西部證券、方正證券等券商均稱PC行業即將回暖。PC代工廠訂單也佐證了PC市場將迎來回暖，廣達、仁寶等筆電代工廠出貨量連續多月回升。

根據IDC數據，今年三季度全球PC出貨量爲6820萬台，同比下滑了7.6%，但環比增長了11%，已連續兩個季度實現環比增長。Canalys數據預計這一良好勢頭將得以延續，市場有望在期盼已久的節日季恢復增長。

消費電子行業復蘇拐點清晰

手機等下遊多個消費市場需求復蘇跡象，也在更多消費電子行業上市公司公布的2023年三季報中得到了市場印證。

具體來看，電子行業2023年三季度實現總營收約6879.1億元，同比/環比分別爲+8.4%/+9.5%；歸母淨利潤282.2億元，同比/環比分別爲+10.2%/-13.1%，表現亮眼。

伴隨行業業績改善，資金也在不斷流入。據中航證券的研究數據顯示，今年三季度電子行業上，公募基金重倉持股總市值3185.6億元，佔比11.8%，位於31個申萬一級行業第3。其配置比例較今年第二季度環比提升5.7個百分點，增幅第一。

A股市場的表現上來看，2023年初至11月12日，申萬電子行業指數上漲10.73%，漲跌幅在申萬一級行業中排名4/31，位居前列。

對於消費電子的復蘇行情，多家券商都表示非常看好。

國信證券表示，消費電子的備貨旺季已經正式拉开序幕，手機面板、存儲、被動件等細分行業數據全面升溫。盡管當前復蘇信號仍然集中在供給備貨層面，後續多個促銷旺季的銷售數據，以及AI手機、蘋果MR等新品推出所體現的創新和成長性將成爲消費電子行情延續的關鍵。

中信證券研報認爲，電子行業2023年三季度營收同環比表現良好，歸母淨利潤同比增長，反映行業整體庫存見底，下遊補庫初現。預計2023年四季度電子板塊有望受益於低基數下同環比增長，帶動市場信心回歸，且趨勢有望延續至2024年上半年。消費電子板塊在需求復蘇通道中螺旋前進，圍繞結構創新主线，預計安卓鏈業績表現整體優於果鏈，上遊IC設計業績表現整體優於中遊零部件廠商。

銀河證券指出，電子行業在經歷了19-20-21年的三年上行周期後，在22年進入下行周期，電子指數在23年一季度呈現估值和業績的雙底，二三季度電子板塊營收和淨利潤環比大幅改善，盈利底部確認。板塊估值已經回到相對合理區間，考慮到部分子板塊比如元器件、消費電子、半導體等板塊估值分位數處於低位，估值底部也已經確認。

展望後市，該機構看好兩條主线——“深度國產化”與“深度智能化”，以AI技術爲核心正在推動全世界迎來“智能化”改造，所有消費電子產品將被重新定義，帶動新的需求。其次深度“國產化”將由華爲引領，推動消費電子產業迎來新格局。

標題：新機潮加快電子行業復蘇，四季度有望成明星板塊？

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