美財長耶倫：GDP是一個“良好強勁的數字”，美債收益率飆升主要推手是強勁的經濟而不是赤字

美國財政部長耶倫（Janet Yellen）周四表示，美國第三季度經濟增長近5%是一個好兆頭，表明經濟即將軟着陸，但可能有助於保持較長期債券收益率較高。

她表示，最近幾個月長期債券收益率的飆升反映了美國經濟的強勁，而不是財政赤字擴大導致的政府借貸激增。她駁斥了債券收益率上升可能是因爲擔心美國赤字增加或經濟衰退的說法。

美國經濟將軟着陸

美國商務部周四公布的數據顯示，美國第三季度 GDP 季調後環比折年率初值爲 4.9%，創2021年第四季度以來新高，預估爲4.5%，前值爲2.1%。

耶倫表示：“這是一個強勁的數字，表明經濟表現良好。我們現在的情況看起來像是軟着陸。”

美國商務部表示，美國國內生產總值以近兩年來最快的速度增長，無視經濟衰退的警告，因爲緊張的勞動力市場工資上漲刺激了消費者支出和企業庫存補充。

她表示，近期長期債券收益率的大幅上升反映了人們對美國經濟的信心以及對利率將因此長期走高的預期。

未來幾年長期債券的收益率也有可能下降，因爲與美國人口統計相關的實際利率長期下降的結構性條件仍然存在。

“我們完全有可能看到長期收益率下降，但沒有人真正確定。收益率上升無疑是經濟走強的重要體現。”她進一步表示。

美債飆升主要推手是強勁的經濟而不是赤字

美國財政部長耶倫表示，該國長債收益率最近幾個月的飆升反映了美國經濟狀況，而非財政赤字擴大導致的政府舉債激增。

耶倫周四說，“我認爲這與美國預算赤字沒有太大關系”。她還說：“我們看到大多數發達國家的收益率都在上升。”

她指出，收益率的上升——使基准國債利率升至全球金融危機前以來的最高水平——“在很大程度上反映了人們在經濟中看到的彈性”。

數據顯示美國經濟第三季度年化增長率爲 4.9%，爲近兩年來最快增速。強勁的消費者支出是一個關鍵驅動因素，而持續強勁的勞動力市場又爲其提供了支持。耶倫表示，如果美國公布2023年經濟增長率爲2.5%，她不會感到驚訝。

她表示：“經濟繼續表現出巨大的強勁勢頭，這表明利率可能會在更長時間內保持較高水平。”

另外，美國財政部公布的2023財年聯邦預算赤字爲1.7萬億美元，這是除COVID-19大流行年份之外的最大赤字，原因是收入下降，社會保障、醫療保險和利息成本大幅上升。

耶倫表示，“如果利率保持在較高水平，美國的償債負擔將是一個更大的挑战”。

她堅持認爲，聯邦政府的實際利率成本仍接近GDP的1%，處於可控水平。她補充說，喬·拜登總統提出的財政可持續性措施，包括對富人增稅，將在十年內削減赤字 2.5 萬億美元，將使債務成本保持在可控範圍內，“遠低於GDP的2%”。

她表示，“利率路徑越高，我們在削減赤字方面需要做的就越多”。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上周列舉了收益率上升的一系列原因，包括耶倫周四提出的經濟彈性論點。但除了美聯儲縮減債券投資組合等其他因素外，他還將對赤字的高度關注列爲此舉背後的另一個可能的“候選因素”。

市場表現上，在強勁的三季度GDP數據發布後，各期限美債收益率在周四居然不漲反跌，截止紐約時段尾盤，十年期國債收益率下跌約 11 個基點，至 4.85%。

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