創一年新低！日元再度跌破150，日本央行還能坐得住嗎？

隨着10年期美債的再度飆升，日元今日被推至一年來的最低水平，再次突破了150大關。

美元兌日元周四亞洲時段早間最新交投於150.26附近，雖然並未能逾越去年10月創下的151.96的盤中高位，但在周三紐約交易時段結束時曾交投於150.23，而上一次在全天交易結束時美元兌日元處於類似的高位，還要追溯到1990年8月。

這使得外匯交易者开始保持警惕，因這一關口過去曾促使日本當局出手幹預。

日本當局一再表示，他們不會排除任何遏制匯率過度波動的選擇。日本財務大臣鈴木俊一此前表示，當局正在以高度緊迫感關注匯率走勢。

美日國債息差拉大促使日元承壓

值得注意的是，今年以來，日元兌美元已累計貶值了逾12%，這使其成爲了G10貨幣中表現最差的幣種。

在巴以衝突引發的地緣局勢持續緊張之際，具有避險屬性的日元卻仍在持續走弱，這一反常表現無疑仍要歸因於美日國債之間越發拉大的息差。

受隔夜五年期國債拍賣顯示需求疲軟，且有數據顯示美國9月份新屋銷售加速影響，10年期美國國債收益率周三再度飆升至了4.96%。

而相比之下，在近幾周日本央行多次進行計劃外購債的壓制下，日本10年期國債收益率目前依然僅爲0.85%。

與此同時，當前日本央行還面臨兩難抉擇——既要保持低利率，以刺激經濟和工資型通脹，又要維穩匯率，防止輸入型通脹侵蝕國內購买力、減緩國內復蘇。

因此，在日元走軟、日債收益率上升以及日本通脹強於預期等一系列壓力下，最近外界對關日本央行將採取某種政策舉措的猜測不斷升溫。

或在下周會議前對日元進行幹預？

由於投資者此前認爲150日元一线是可能引發日本當局幹預的危險區域，因此日本當局眼下的動向顯然也正愈發受到市場人士的關注。

去年9月和10月，日本曾分三次動用了大約9萬億日元(600億美元)來支撐日元，這是自1998年以來首度進行的此類幹預。

日本財務大臣鈴木俊一周四繼續警告投資者不要拋售日元，稱當局正在密切關注日元兌美元匯率跌破150日元後的走勢。

與此同時，市場上對日本央行官員在此次會議上考慮是否調整收益率曲线控制計劃(YCC)的猜測也正愈發升溫，盡管目前官員們意見存在分歧。

對此，加拿大帝國商業銀行全球外匯策略主管Bipan Rai表示，“從根本上說，像收益率曲线控制這樣的計劃是混亂的，讓這一政策運行的時間越長，好的選擇就越少。”

對於日本央行後續的政策舉措，美國銀行Shusuke Yamad等策略師認爲，日本央行試圖通過提高利率來支撐日元，特別是通過10年期國債利率，可能代價高昂，因爲這可能需要QT（縮減購債），有可能破壞日本國債和全球債券市場的穩定，並可能因其對公共債務可持續性的影響而面臨政治阻力。

同時，提前加息也不太可能被用來捍衛日元。該行經濟學家認爲日本央行取消負利率政策的最早時間是12月會議，而其基准預測時間是明年1月的會議。

美銀指出，在日本央行10月政策會議之前，日本財務省或將對外匯過度波動進行幹預。如果美國利率波動加劇，日本財務省進行外匯幹預的風險將進一步上升。

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