輔助服務市場進展如何？

=電力輔助服務市場，是全國統一電力市場的重要組成部分，在維護電力系統安全穩定運行、保障電能質量、促進新能源消納方面發揮重要作用。本周我們將對當前輔助服務市場建設進程展开初步討論。

核心觀點

▍電力輔助服務價值逐步體現，市場化建設加快推進

我國輔助服務市場歷經無償服務、計劃補償、市場化探索階段後，當前市場化建設正加快推進。2021年12月，國家能源局發布新版《電力並網運行管理規定》、《電力輔助服務管理辦法》，重點對輔助服務提供主體、交易品種分類、電力用戶分擔共享機制、跨省跨區輔助服務機制等進行了補充深化。新版“兩個細則”出台後，加快了各區域、省級輔助服務市場的建設。

▍以調峰、調頻等爲核心品種的區域+省級輔助服務市場初步形成

目前我國已初步形成以調峰、調頻、備用等交易品種爲核心的區域、省級輔助服務市場體系。區域輔助服務市場以調峰輔助服務爲主，六大區域電網及川渝一體化輔助服務市場均已啓動運行；省級輔助服務市場則以調峰、調頻輔助服務爲主，個別省份开展了備用輔助服務市場建設。輔助服務費用分擔共享機制建設加快推動，但區域、省間建設推進程度存在差異。

▍輔助服務市場發展空間廣闊，分擔共享機制正逐步完善

伴隨新能源大規模發展，煤電轉型發展將是電力系統消納新能源的重要支撐。2023年上半年，全國電力輔助服務費用共計278億元，佔上網電費1.9%。根據國際經驗，電力輔助服務費用一般在全社會總電費的3%以上。二者之間存在一定差距且輔助服務補償費用分擔共享機制仍需優化。下一步國家將加大輔助服務市場建設力度、拓展覆蓋廣度、挖掘功能深度。

▍投資建議

新型電力系統以高比例新能源供給消納體系建設爲主线任務，爲了保障電力系統安全高效、柔性靈活運行，亟需加快輔助服務市場的建設完善。加快輔助服務市場建設及交易機制建立健全有助於提高市場主體參與積極性，或將提升火電等輔助服務提供主體的經濟效益。標的方面，建議關注【華能國際】【華電國際】【皖能電力】【建投能源】【京能電力】等。

▍風險提示

政策推進不及預期、宏觀經濟下行、用電需求不及預期、裝機增長不及預期、電價下調等風險

輔助服務市場進展如何？

1.1. 電力輔助服務價值逐步體現，市場化建設加快推進

我國電力輔助服務市場發展經歷了2006年以前的無償服務、2006年至2014年的計劃補償、2015年至2017年的市場化探索到2017年以後的加速市場化4個階段。

“無償服務”階段：2002年以前，我國電力工業主要採取垂直一體化的管理模式，輔助服務與發電量捆綁在一起進行結算，並沒有單獨的輔助服務補償機制；2002年廠網分开後，各發電廠分屬於不同的利益主體，無償提供電力輔助服務難以協調各方利益。

“計劃補償”階段：2006年出台的“兩個細則”提出“按照‘補償成本和合理收益’的原則對提供有償輔助服務的並網發電廠進行補償，補償費用主要來源於輔助服務考核費用，不足（富余）部分按統一標准由並網發電廠分攤”。這在一定程度上激勵發電機組提供電力輔助服務，但總體來看補償力度較低。以華東、華中地區爲例，深度調峰補償價格最高僅爲0.1元/千瓦時，對於發電企業的激勵作用相對有限。

市場化探索階段：2015年3月，《中共中央、國務院關於進一步深化電力體制改革的若幹意見》提出以市場化原則建立輔助服務分擔共享新機制以及完善並網發電企業輔助服務考核機制和補償機制，各地積極开始電力輔助服務市場化探索。

加速市場化階段：2017年，東北調峰輔助服務市場啓動標志着我國正式進入輔助服務市場化發展階段。2021年12月，國家能源局發布新版《電力並網運行管理規定》、《電力輔助服務管理辦法》，重點對輔助服務提供主體、交易品種分類、電力用戶分擔共享機制、跨省跨區輔助服務機制等進行了補充深化。

新版“兩個細則”的出台加快了各省的改革步伐。2022年12月，國家能源局華中監管局結合西藏地區資源稟賦、源網結構等實際情況印發了《西藏電力輔助服務管理實施細則》《西藏電力並網運行管理實施細則》，標志着我國電力輔助服務管理體系已實現系統全覆蓋，統一的輔助服務規則體系基本形成。

輔助服務市場建設加快推動。截至6月底，全國發電裝機容量約27.1億千瓦，其中參與電力輔助服務的裝機約20億千瓦。2023年上半年，全國電力輔助服務費用共計278億元，佔上網電費1.9%，2019H1-2023H1輔助服務費用復合增速約21%，佔上網電費比重較2019H1提升0.43pct。從結構上來看，2023年上半年市場化補償費用204億元，較2019年上半年大幅提升，復合增速約45.4%；2023年上半年固定補償費用74億元，較2019年上半年小幅下降。從類型上看，2023年上半年調峰補償167億元，佔比60.0%；調頻補償54億元，佔比19.4%；備用補償45億元，佔比16.2%。從主體來看，輔助服務提供方以火電爲主，2023年上半年火電企業獲得補償254億元，佔比91.4%。

1.2. 以調峰、調頻等爲核心品種的區域+省級輔助服務市場初步形成

我國已初步形成以調峰、調頻、備用等交易品種爲核心的區域、省級輔助服務市場體系。目前我國區域級輔助服務市場以調峰輔助服務爲主，六大區域電網均已正式運行調峰輔助服務市場，川渝一體化調峰輔助服務市場也已於2022年7月啓動；華東、華中、東北和南方區域均开展了區域備用輔助服務市場建設，南方區域省間備用市場機制於2023年4月正式落地，後續將組織开展短周期結算試運行；另外南方區域還進一步探索了區域調頻輔助服務市場的建設，並已於2021年4月啓動結算試運行，目前正分步將南方五省納入結算試運行，以實現統一規則、集中申報、協同出清，推動調頻資源在更大範圍內優化配置。省級輔助服務市場則以調峰、調頻輔助服務爲主，個別省份开展了備用輔助服務市場建設。

輔助服務費用分擔共享機制建設加快推動，區域間推進程度存在差異。目前東北、華中、華東、華北、南方等區域均已开展輔助服務費用向用戶側傳導機制建設的探索。東北區域、華北區域、南方區域輔助服務費用明確部分輔助服務品種由市場化用戶按分攤系數參與分攤，其中現階段東北區域對於電力用戶參與儲能的有償一次調頻及慣量服務分攤的系數暫取0.5，南方區域市場化用戶參與輔助服務費用分攤的系數均暫取0.5，華北區域市場化用戶分攤系數由國家能源局派出機構和地方政府能源管理部門商議確定；華中區域、華東區域輔助服務費用由多個主體按電量比例承擔。

調峰輔助服務主要是指跟蹤系統負荷的峰谷變化及可再生能源出力變化調整發用電功率或設備啓停，以平衡電力系統供需關系、維持電網穩定運行。因此，調峰輔助服務在新能源裝機容量大、出力高，區域內電力供需相對寬松地區發揮保障電力系統安全運行的重要作用。以東北區域爲例，區域內新能源裝機體量較大推高調峰需求，2019年上半年東北區域輔助費用共計24.93億元，其中調峰輔助服務費用24.50億元，佔比超98%。其中，下轄遼寧省調峰市場月均費用居於全國已結算運行市場首位。

調頻是指電力系統頻率偏離目標頻率時，並網主體通過調速系統、自動功率控制等方式，調整有功出力減少頻率偏差所提供的服務。調頻輔助服務是保持電網頻率穩定、消除新能源出力間歇性及電網負荷波動性，保障電網安全穩定運行的必要手段。目前，各省一般將基本一次調頻納入基本輔助服務範疇，由並網主體義務提供，特別的，如山東省在《山東省電力輔助服務管理實施細則(2023年修訂版)》（徵求意見稿）中提出將風電場、光伏電站、儲能電站提供的一次調頻輔助服務納入有償輔助服務範圍，補償標准爲100元/兆瓦。二次調頻（AGC）一般被納入有償輔助服務範圍，各省出於實際情況考慮設定了差異化的補償方式以激勵市場主體參與調頻輔助服務市場，保障電網運行穩定。

1.3. 輔助服務市場發展空間廣闊，分擔共享機制正逐步完善

新能源大規模發展是電力系統低碳轉型的基本路徑，煤電轉型發展是電力系統消納新能源的重要支撐。其中，起到關鍵作用的就是電力輔助服務市場機制。

輔助服務市場未來增長空間廣闊，分擔共享機制正逐步完善。截至2023年6月底，全國發電裝機容量約27.1億千瓦，其中參與電力輔助服務的裝機約20億千瓦。2023年上半年，全國電力輔助服務費用共計278億元，佔上網電費1.9%。根據國際經驗，電力輔助服務費用一般在全社會總電費的3%以上，且該比例隨着新能源大規模接入還將不斷增加。

加大輔助服務市場建設力度、拓展覆蓋廣度、挖掘功能深度。國家能源局提出下一步一是要建立市場化的價格形成機制，修訂完善有關市場交易細則，推動輔助服務品種市場化，以市場競爭方式降低系統整體調節成本，同時引導用戶側合理分攤輔助服務費用，共同承擔系統調節成本；二是要拓寬輔助服務覆蓋廣度，鼓勵引導儲能、虛擬電廠等新業態參與系統調節，用戶側合理分攤輔助服務費用，共同承擔系統調節成本；三是挖掘輔助服務功能深度，因地制宜开展輔助服務新品種建設。

1.4. 投資建議

2. 環保公用投資組合

3. 重點公司外資持股變化

截至2023年9月22日，剔除限售股解禁影響後，長江電力、華能水電、國投電力、川投能源和華測檢測外資持股比例分別爲7.53%、0.59%、1.62%、2.95%和10.79%，較年初（1月3日）分別變化+0.34、-6.60、-5.57、-4.24和+3.60個百分點，較上周分別變化-0.06、+0.00、+0.02、-0.01和-0.03個百分點。

注：天風證券2023年9月29日發布的證券研究報告《輔助服務市場進展如何？》，報告分析師：郭麗麗 S1110520030001

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