股價大漲超85%！國子軟件北交所上市，聚焦資產...

8月23日，山東國子軟件股份有限公司（以下簡稱“國子軟件”）登陸北交所，保薦人爲中泰證券。本次發行價格爲10.5元/股，發行市盈率18.45倍，截至發稿時間，最新總市值約17億元。

國子軟件是資產管理數字化服務提供商，以自主研發的資產管理數字化平台爲基礎，面向行政事業單位和各級各類學校，提供軟件开發、技術服務以及配套硬件產品等。

截至招股說明書籤署日，韓承志直接持有公司50,542,831股股份，持股比例爲 76.08%，並通過國子學投資控制公司15.26%的表決權，合計控制公司91.35%的表決權。韓承志爲公司控股股東、實際控制人。

本次IPO擬募集的資金主要用於基於物聯網的資產一體化智能管理平台升級建設項目、資產管理物聯網終端和設備研發及產業化建設項目等。

募資使用情況，圖片來源：招股書

報告期內，國子軟件實現營收分別1.41億元、1.88億元、2.01億元，淨利潤分別爲1868.37萬元、5660.32萬元、5185.48萬元；公司綜合毛利率分別爲63.72%、72.71%、70.90%。

基本面情況，圖片來源：招股書

報告期內，山東省及河北省爲公司的優勢市場區域，山東省及河北省貢獻的收入佔公司主營業務收入比例分別爲 65.10%、70.71%、73.80%，其中，山東省主營業務收入佔公司主營業務收入的比例分別爲51.60%、53.13%、43.34%，佔比相對較高。2020 年以來，公司對市場开發力度逐步加強，河北地區收入佔比逐步提升。

主營業務收入構成，圖片來源：招股書

報告期各期末，公司應收账款佔各期末流動資產的比例分別爲 37.32%、53.17%、67.26%。截至 2023年5月31日，應收账款（含質保金）期後回款金額分別爲 3329.21 萬元、5304.39萬元、2356.03 萬元，回款比例分別爲66.43%、53.71%、14.13%，與同行業可比公司不存在顯著差異。

雖然國子軟件的主要客戶爲行政事業單位，主要資金來源於財政資金，資信情況良好；報告期各期末應收账款账齡1年以內佔比均超七成，與同行業可比公司分別爲64.79%、63.68%和57.53%相比，账齡相對較短。

公司主要銷售區域山東省和河北省2023年一季度一般公共預算收入較同期分別增長0.4%和4.7%，實現由2022年度負增長轉變爲正向增長，受突發事件影響減弱等因素影響，2023年1-5 月應收账款回款提速，較同期增長35.01%；同時，報告期各期末，應收账款前五名客戶合計佔比分別爲 8.49%、4.30%和3.64%，佔比相對較小，應收账款及信用風險相對分散。

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