8月23日,上海衆辰電子科技股份有限公司(以下簡稱“衆辰科技”)在滬主板上市,保薦人爲中泰證券股份有限公司,其發行價格爲49.97元/股,對應的市盈率爲53.64倍。截止到發稿時間,其股價大漲超40%,最新市值約104億元。

衆辰科技專業從事工業自動化領域產品研發、生產、銷售及服務。據招股書,本次發行前,張建軍直接持有公司21.77%的股份,並通過其實際控制的上海衆挺、上海直辰、上海友辰、上海棟辰和上海原辰合計控制公司59.83%的股份,張建軍合計控制公司81.60%的股份,爲公司實際控制人。

本次IPO所募集資金主要用於變頻器及伺服系統產業化建設項目、變頻器、伺服系統、電梯及施工升降機系統集成生產基地建設項目、研發中心建設項目、營銷服務網絡及信息化升級建設項目、補充流動資金。

募資使用情況,圖片來源:招股書

2020年至2022年,衆辰科技實現營收約6.26億元、6.2億元、5.36億元,淨利潤分別約1.81億元、1.97億元、1.5億元,存在一定波動。其中,2022年公司營收和淨利潤雙雙下滑。

經會計師審閱,2023年1-6月,公司實現營業收入約3.06億元,較上年同期增長15.06%;實現扣非後的歸母淨利潤8987.15萬元,較上年同期增長34.95%。

基本面情況,圖片來源:招股書

具體來看,報告期內,衆辰科技的主營業務收入主要來源於變頻器和伺服系統。其中變頻器的營收佔比在90%以上,是公司的重要收入來源。

公司主營業務收入按產品類別分類的銷售情況,圖片來源:招股書

低壓變頻器和伺服系統屬於應用廣泛的工業自動化控制設備,市場競爭日趨激烈。未來如果行業內爆發價格战,可能會影響公司的產品價格及經營業績。

報告期內,衆辰科技的綜合毛利率分別爲45.53%、43.82%和41.36%,呈逐年下滑趨勢,但仍高於可比上市公司平均值。

可比上市公司毛利率分析,圖片來源:招股書

報告期內,公司直接材料成本在主要產品成本中的佔比在80%以上,原材料價格波動對公司經營業績影響較大,未來如果模塊類、集成電路、電容、PCBA、機箱組件等主要原材料漲價,可能會擡升公司的生產成本,從而影響公司的毛利率和盈利能力。

我國變頻器和伺服系統的生產工藝發展迅速,隨着生產技術不斷更新,下遊客戶對公司產品的性能、工藝和質量提出更高的要求。2020年至2022年,公司的研發費用分別爲2630.24萬元、2911.05萬元和2522.49萬元,佔營業收入的比重分別爲4.20%、4.69%和4.71%,公司研發費用率明顯低於同行業可比公司平均值。

公司研發費用率與可比公司比較情況,圖片來源:招股書



標題:盤中大漲超40%!衆辰科技滬主板上市,最新市值站上百億

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