6萬股民踩雷，虛增利潤超5000萬！香雪制藥將被ST

中國證監會歷時半年調查終於揭开香雪制藥財務造假黑幕。

3月23日下午，香雪制藥(300147)公告，在3月21日收到中國證監會發出的《行政處罰事先告知書》，因公司披露的2019年年度報告存在虛假記載，公司股票交易將被實施其他風險警示。

公司股票自3月24日开市起停牌1天，於3月25日復牌並被正式實施其他風險警示，股票簡稱變更爲“ST香雪”。

此外，香雪制藥公司實控人王永輝，時任董事和高管盧鋒、陳炳華、黃濱、徐力、郝世明被警告及罰款15萬元到1000萬元不等，王永輝還被實施5年證券市場禁入措施。

這場持續多年的財務迷局不僅暴露出企業治理的系統性缺陷，更給6萬戶股東帶來沉重打擊。

虛增利潤5383.25萬元

據悉，香雪制藥的造假行爲主要體現在兩大核心問題。

2019年公司位於廣州生物島的5棟別墅因政府拆除未確認損失，導致虛增利潤5383.25萬元，佔當期利潤總額的45.98%。這種通過人爲調節工程成本粉飾報表的手法，直接將淨利潤從虧損邊緣拉升至盈利狀態。

更令人震驚的是，2016年至2020年間，公司以購买信托理財、中藥材合作等名義，向控股股東昆侖投資及其關聯方輸送資金累計達53.37億元。

其中僅2018-2020年三年間，年均資金佔用規模就超過10億元，佔淨資產比例最高達38.79%。直到2024年，仍有3.32億元資金佔用未被如實披露。

追溯企業歷史，香雪制藥的財務問題可謂積弊已久。

早在2006-2010年，公司就通過供應商廣州健安堂虛开增值稅發票超5億元，用於粉飾上市前的營收數據。2013年更是以4.48億元高溢價收購滬譙藥業70%股權，增值率高達582%，被市場質疑存在利益輸送。

近年來在建工程造假問題持續發酵，多個項目進度長期停滯，“官洲國際生物論壇總部”工程進度常年顯示98%，通過延遲轉固掩蓋資產虛增。

債務危機愈演愈烈

隨着財務危機的持續發酵，香雪制藥的債務危機愈演愈烈。

截至2024年三季度，公司總負債攀升至59.37億元，資產負債率高達73.72%，短期債務達17.21億元，而貨幣資金僅剩7559萬元，現金短債比不足0.04。債權人景龍建設已申請預重整，若法院受理，公司股票將面臨“退市風險警示”。

更嚴峻的是，公司2024年預計虧損6-8.62億元，連續七年扣非淨利潤爲負，昔日的“抗癌先鋒”TCR-T藥物研發進展緩慢，難以扭轉頹勢。

這場財務風暴不僅重創企業自身，更波及廣大投資者。截至2024年三季度，公司股東戶數近6萬戶。2024年7-10月，公司股價因“抗癌藥”概念短短的四個月股價像做上了直升飛機暴漲五倍！成了炙手可熱的香餑餑。更是吸引摩根士丹利、巴克萊等外資機構高位入場。

如今ST靴子落地，市值蒸發超20億元，散戶與機構雙雙被套。中國證監會對實控人王永輝开出1000萬元罰單並採取5年市場禁入措施，但投資者索賠潮才剛剛开始。

可以說，從“抗癌明星”到ST股，香雪制藥的28年歷程堪稱中國資本市場的縮影。它的倒下不僅是個案的失敗，更是對上市公司誠信經營的深刻拷問。

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