國旅聯合信披 “翻車”！200萬罰款重錘出擊，下周ST“黑帽”扣頂

​昨晚，又一家A股公司因信披違規而受到處罰。

3月14日，國旅聯合公告稱，公司收到中國證監會江西證監局的《行政處罰事先告知書》，因涉嫌信息披露違法違規，江西證監局決定對公司給予警告，並處以 200 萬元罰款。不僅如此，時任公司董事長的曾少雄、時任董事兼總經理的彭承，以及財務總監石磊，因在相關事件中負有責任，也均被處以不同金額的罰款 。

因何被處罰？

根據公告顯示，2017年，國旅聯合與業績承諾方籤訂《利潤補償協議》，約定旗下子公司北京新线中視文化傳播有限公司在2017-2019年期間，淨利潤分別不低於3190萬元、4150萬元和5400萬元。若新线中視未能達成目標，業績承諾方需對國旅聯合進行補償。然而，新线中視並未完成這三年的業績承諾，國旅聯合於2020年1月收到642.43萬元的業績補償款。

按照會計准則，該筆補償款應計入2019年的資產和利潤，但國旅聯合將其計入了2020年。這致使2019年公司少計資產和利潤各642.43萬元，佔當年披露利潤總額絕對值的3.55%；而2020年則多計了相同金額，佔當年披露利潤總額絕對值的25.86%。

這一行爲嚴重影響了公司財報的真實性，違反了《證券法》中對信息披露的相關規定。江西證監局經調查認定，國旅聯合的行爲違反了《證券法》第七十八條第二款，即信息披露義務人披露的信息應真實、准確、完整，不得有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，構成了《證券法》第一百九十七條第二款所述的違規行爲。

基於上述違法事實，江西證監局擬對國旅聯合及其相關責任人作出嚴厲處罰：對國旅文化投資集團股份有限公司責令改正，給予警告，並處以200萬元罰款；對時任董事長曾少雄給予警告，罰款60萬元；對時任董事、總經理彭承，以及財務總監石磊分別給予警告，並各處以50萬元罰款。

不僅如此，國旅聯合股票也被實施其他風險警示。公司股票將於2025年3月17日停牌1天，3月18日起實施其他風險警示，股票簡稱變更爲“ST聯合”。

戴上“ST”帽子，意味着公司面臨較高的經營風險，這可能導致公司股價波動，投資者信心受挫。

收購子公司變 “拖油瓶”

在面臨監管處罰之際，國旅聯合自身的業績表現也令人擔憂。

2021年，公司展現出良好發展態勢，實現營業收入8.24億元，較上一年同比大幅增長57.76%，淨利潤達2526.6萬元，同比增長74.31%。

然而到了2022年，業績出現急劇下滑，營業收入降至5.65億元，同比下降31.48%，淨利潤也銳減至747.4萬元，同比下降幅度高達70.42%。進入2023年，頹勢仍在延續，營業收入爲5.43億元，較2022年同比減少3.82%，淨利潤更是由盈轉虧，達到虧損1253.32萬元。

根據最新2024年業績預告，公司2024年年度歸屬於上市公司股東的淨利潤預計在-7700萬元至-5500萬元區間，與上年同期-1253.32萬元相比，虧損進一步擴大，經營困境愈發嚴峻。

國旅聯合在2024年第三季度報告中指出，淨利潤下降主要是受子公司新线中視業績下滑的拖累。

2017年，國旅聯合以8000萬元收購新线中視40%的股權，隨後又增資4490萬元，交易完成後成功持有新线中視51%的股權，實現對新线中視的控股。到了2020年12月，國旅聯合再次出手，以9940萬元收購新线中視28%的股權，至此，交易完成後其持有新线中視的股權比例達到85.93%。

此後，新线中視成爲國旅聯合的主要營收來源，其核心業務是基於B站的媒體資源，开展遊戲互聯網廣告業務。​

近年來，B站大幅度增加了遊戲行業的代理商數量，致使市場競爭急劇惡化。同時，遊戲客戶新產品較少，再加上B站由於政策收縮下調了對新线中視的銷售返點。這導致新线中視的市場份額和利潤空間遭到嚴重壓縮，業績大幅下滑，直接影響到國旅聯合的整體利潤。

收購的子公司如今變成業績拖油瓶。未來，國旅聯合該如何突破困局，成爲擺在其面前的一道難題。

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