連續三個月未變，1月LPR報價出爐：1年期、5年期均維持不變
1月20日，央行公布2025年第一輪LPR報價，1年期和5年期利率均維持不變。
據中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2025年1月20日貸款市場報價報價利率（LPR）爲：5年期以上LPR爲3.6%，上月爲3.6%。1年期LPR爲3.1%，上月爲3.1%。
以上LPR在下一次發布LPR之前有效。
這是繼去年10月來，連續3個月利率維持不變。
回顧2024年全年，1年期和5年期以上貸款市場報價利率分別下降了35個基點和60個基點。
其中，2024年2月，5年期以上LPR利率下降25bp，這一調整也是LPR改革以來的最大下調幅度。2024年7月，1年期和5年期限LPR雙雙下調10bp。2024年10月，1年期和5年期限LPR下調25bp，下調幅度均爲2019年新版LPR報價改革以來的最高值。
機構：短期LPR再次下降可能性不大
1月14日，在國務院新聞辦公室舉行的“中國經濟高質量發展成效”系列新聞發布會上，中國人民銀行副行長宣昌能表示，未來將綜合運用利率、存款准備金率等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，保證寬松的社會融資環境。強化利率政策執行，在保持金融業健康經營基礎上，進一步降低社會綜合融資成本。
宣昌能還介紹，2024年，政策利率累計降低了0.3個百分點，引導1年期貸款市場報價利率下降0.35個百分點，5年期以上貸款市場報價利率下降0.6個百分點，帶動貸款利率更大幅度下降。
有分析人士認爲，LPR維持不變，根本原因在於經濟景氣度的回升。2024年四季度，我國GDP同比增長5.4%，增速超出市場預期，順利實現全年經濟的平穩收官。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，前期一攬子增量政策出台後，經濟景氣度上升，樓市也在顯著回暖，短期內LPR進一步下行的必要性下降。
招聯首席研究員董希淼表示，從短期看，LPR再次下降的必要性和可能性並不大。LPR繼續保持不變，有助於維持銀行淨息差基本穩定，提高銀行體系穩健性和服務實體經濟持續性；有助於減輕中美利差壓力，促進人民幣匯率保持基本穩定。
此外，從人民幣匯率角度看，業內專家表示，在岸與離岸人民幣對美元匯率雙雙跌破7.30大關，人民幣匯率走勢再度成爲市場關注的熱點。如果LPR下行速度過快，或將增加人民幣匯率的壓力。
值得一提是，繼中央經濟工作會議明確“實施適度寬松的貨幣政策”後，2025年中國人民銀行工作會議強調，今年將“實施適度寬松的貨幣政策，爲經濟穩定增長創造適宜的貨幣金融環境”“根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降准降息”。
在董希淼看來，今年央行將根據內外部經濟金融形勢變化擇機降准降息。若央行實施全面降准，政策利率和存款利率繼續降低，銀行資金成本下行，下一步LPR仍有較大可能性下降。下一階段LPR的變動，需要在穩增長、穩匯率、穩息差等多重目標中尋求平衡。
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