中金策略：北向流入創2021年底以來新高

摘要

本周焦點：A股主動外資持續流出中國市場，北向轉爲流入，南向繼續流入；美股轉爲流入

本周全球資金面值得注意的變化是：

1）我們追蹤的EPFR資金數據顯示，截至本周三（7月26日），海外資金繼續流入A股和港股，但主動外資延續流出。

2）互聯互通方面，北向轉爲流入，其中周二單日淨流入189.9億元，創2021年底以來新高，南向繼續流入。

3）全球股票轉爲流入，債券繼續流入，貨幣基金繼續流入。

4）美股轉爲流入，發達歐洲繼續流出，新興市場繼續流入。

正文

北向流入創2021年底以來新高

中國市場

海外資金：A股主動外資繼續流出

截至本周三（7月20日-7月26日），A股主動外資繼續流出0.08億美元，被動資金流入5.64億美元，整體流入5.57億美元（vs. 上周淨流入0.67億美元）；與此同時，港股海外資金流入6.37億美元（vs. 上周淨流入0.68億美元），其中主動資金流出0.84億美元，被動資金流入7.21億美元。

從基金申購贖回情況看，本周（7月20日-7月26日），專注投資A股的海外基金繼續淨申購10.89億美元（vs. 上周1.84億美元的淨申購），主動基金淨申購0.46億美元，被動基金淨申購10.42億美元；專注投資H股和海外中資股的海外基金轉爲淨申購0.02億美元（vs. 上周0.29億美元的淨贖回），主動基金淨申購0.02億美元，被動基金淨贖回0億美元。

互聯互通資金：北向轉爲流入，單日淨流入創2021年底以來新高；南向流入加速

本周北向資金轉合計淨流入345.1億元，日均流入69.0億元（vs. 上周日均流出18.8億元）；其中周二受政治局會議超預期影響，單日大幅流入189.9億元，創2021年底以來新高。分行業看，食品飲料、非銀金融、能源/原材料持股市值漲幅較大；科技硬件跌幅較大。

本周南向總計流入150.9億港幣，日均流入30.2億港幣（vs. 上周日均流入10.8億港幣）。行業層面，內地銀行、保險、多元金融持股市值漲幅較大。